一个看底非常准的指标：
比特币泡沫指数 确实起到了一个非常好的情绪与价值偏离度锚定的作用。
从2022年开始，每次比特币泡沫指数跌到10附近，比特币就会进入一个底部区域
这4年没有失效，并且泡沫指数的跌幅也在随着比特币的体量增长而逐渐缩小
随着华尔街资金的深度参与，比特币的流动性和深度早已不可同日而语。传统的“散户恐慌踩踏”所能砸出的绝对深坑会越来越少见。
从这个角度看，6开头的比特币已经到达了熊市的底部区域，往下的空间极其有限
如果未来两年的目标是20万美金，那么5开头和6开头，几乎没有区别。
如果长线目标是 $200,000，那么在 $50,000 还是 $60,000 建仓，对于整体收益率的差异被大幅稀释了。前者是 300% 的涨幅，后者是 233% 的涨幅。对于大资金或现货囤币党来说，为了追求这几十个百分点的潜在成本优化，去承担踏空整个牛市的风险，在盈亏比上是极不划算的。
在这个“熊市底部区间”，现货玩家确实可以躺平，但对于合约市场而言，这段时期往往是最难熬的。底部并不意味着一条直线起飞，而是伴随着剧烈的宽幅震荡和流动性清洗。 在 5 万到 6 万之间这 15% 左右的振幅，对现货来说是毛毛雨，但对于衍生品市场（尤其是 Perp DEX 上的高杠杆玩家）来说，足以完成多次多空双爆。
因此，大周期的“底”往往也是衍生品市场去杠杆最频繁的阶段。
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