这段时间市场的状态其实很统一，大部分交易所都在收缩，TVL 下滑、用户活跃度下降已经变成常态。

但 @grvt_io 的轨迹有点不一样，它不是在对抗下跌，而是在慢慢往上抬，TVL 稳定站上 1 亿以上，这种节奏在当前环境里挺少见。
更值得注意的是结构变化而不只是规模，它的成交量已经累计到 200B，同时未平仓合约也在持续增加，这两项数据一起看，说明资金不是短暂停留，而是在里面形成了持续的交易行为。
简单来说，不只是有钱进来，而且这些钱在反复使用，在跑策略。
我自己比较关注的一点是这种活跃不是靠短期刺激带来的，很多平台现在还是依赖补贴去维持数据但 Grvt 更像是用户在主动使用产品本身，做交易、拿收益，把资金留在一个更高效的环境里。
这种使用逻辑一旦形成，黏性会比激励驱动强很多。
另外一个变化是在认知层面，最近在 Twitter 上能看到越来越多交易用户开始提到它，不是那种统一口径的宣传，而是基于各自体验的分享，这种扩散节奏其实更健康也更难伪造。
在一个整体偏冷的市场里大部分项目都在等环境好转，而 Grvt 已经开始提前动起来了。对我来说这种在低波动阶段还能保持扩张的能力比牛市里的爆发更有参考价值。