保证金债务刚刚达到历史新高。

是的，历史上这意味着我们处于周期的后期。
但它也揭示了一些结构性问题。
杠杆压缩了时间跨度。
当仓位通过债务融资时，风险必须持续管理。
这就是为什么今天增长最快的工具是：
• 股票的0DTE期权
• 加密货币的永续合约
• 现实世界事件的预测市场
它们都反映短期不确定性。
随着杠杆的增加，需求转向那些可以快速清算和结算的市场。
永续合约、0DTE和预测市场是这一演变的自然终点。