当人工智能在二月初席卷华尔街时，ServiceNow 和 Salesforce 的股价都暴跌至52周新低——Salesforce跌至187.12美元，而ServiceNow则跌至98.94美元。对大多数投资者来说，这意味着恐慌。但对于那些更关注实际业务表现的人来说，这揭示了完全不同的东西：两个行业内最强表现者中的真正买入良机。
聪明的投资者并不忽视这种讽刺。市场对人工智能威胁软件商业模式的担忧，造成了情绪与现实之间的巨大脱节。虽然华尔街大声担心AI会使传统软件变得过时，但这两家公司却悄然证明，它们不仅在AI时代生存下来——而且在其中繁荣。
软件行业的抛售源于一个根本性担忧：自主AI代理可能完全取代人类操作的软件解决方案。这一理论让传统软件股陷入了恐慌，估值被压缩到数月未见的水平。
令人特别感兴趣的是，这一时刻与两家公司实际财务业绩的流入形成了鲜明对比。Salesforce 公布了创纪录的第三财季业绩，而 ServiceNow 的第四季度表现也显示出持续的动力。这些都不是在为过时而苦苦挣扎的企业——它们正在快速扩张，并上调了未来的增长指引。
估值的压缩在比较未来市盈率倍数时变得更加明显。两家公司都大幅度下降了盈利倍数，远低于一年前的交易水平。Salesforce 目前的市盈率大约为15倍，成为寻求AI驱动软件创新敞口的投资者最具吸引力的入场点之一。
Salesforce 采取了应对AI威胁的直接策略：他们在2024年打造了自己的AI代理套件，并将所有产品打包在Agentforce品牌下。公司没有等待颠覆发生，而是主动迎接。
这一策略似乎奏效了。在截止10月31日的财季中，Salesforce 实现了显著的业绩。收入同比增长9%，达到103亿美元，推动公司将全年销售预期从之前的379亿美元上调至415亿美元——远高于之前的预期。
更令人印象深刻的是，Agentforce本身正以惊人的速度增长。该平台的年度经常性收入（ARR）同比激增330%，在第三季度就达到了5亿美元。虽然Agentforce仍占公司整体收入的比例较小，但其增长轨迹揭示了一个关键点：客户正在积极采用这些AI解决方案，而不是放弃它们。
这颠覆了关于AI颠覆的原始假设。AI并没有取代Salesforce，反而成为一种新的收入来源，增强和扩展了公司的产品。客户关系管理领域依然强劲，Agentforce也在开启全新的应用场景。
ServiceNow 采取了类似的策略，但重点不同。公司没有创建单独的AI品牌，而是将人工智能直接整合到其平台架构中。这种做法将AI代理视为工作流程的增强，而非替代现有系统。
第四季度的业绩验证了这一策略。ServiceNow 公布季度销售额为36亿美元，同比增长21%。更重要的是，订阅收入现在占比97%，提供了可预测的、持续的收入流，帮助企业抵御突发的市场波动。
展望未来，ServiceNow 管理层预计到2026年，订阅销售将至少达到155亿美元，高于2025年的129亿美元。这一指引表明，尽管市场对行业持悲观态度，但公司仍在持续加速增长。CEO Bill McDermott 解释说，公司正以“AI代理和工作流和谐共存、相辅相成”的方式整合AI，从而创造持续优势。
这一表述很重要。ServiceNow 并不赌AI会取代工作流软件，而是相信AI和工作流将变得密不可分，使公司对企业的价值变得更加不可或缺。
两家公司都面临类似的市场怀疑，但它们的估值讲述了不同的复苏潜力。未来市盈率倍数清楚地反映了估值压缩——两只股票都因为投资者逃离软件行业而被重新定价。
Salesforce 以大约15倍的未来市盈率成为更具吸引力的价值股。这一相对较低的倍数，加上公司在客户关系管理领域的领先市场份额，使其成为在两者中更强的投资选择。
当然，最终的决策取决于你的投资假设。Salesforce 提供：
ServiceNow 提供：
历史表明，这样的时刻往往预示着重大回报。Motley Fool的研究团队在2004年12月17日将Netflix列为强烈买入——当时的$1,000投资如果按建议持有，已增长到44.3万美元。他们在2005年4月15日推荐了Nvidia，若当时投入$1,000，已变成了115.5789万美元。
这两家公司在某些时期都未能免于市场恐惧和怀疑。然而，那些愿意超越头条新闻、深入分析实际业务表现的人，往往能找到世代财富积累的机会。
今天的局面也类似。两家主导软件行业的公司证明，AI并不会摧毁它们的商业模式——反而在增强它们。它们的收入在增长，AI产品在获得市场认可，估值因行业恐慌而压缩，而非公司本身的基本面恶化。
对于具有更长投资期限和容忍行业波动的投资者来说，ServiceNow 和 Salesforce 都值得考虑。市场当前的焦虑为拥有卓越企业提供了以吸引人价格持有的窗口。无论你偏好Salesforce的市场领导地位，还是ServiceNow的经常性收入模式，根本的机会都在于：优质公司以反映市场恐惧而非企业实际的价格进行交易。
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ServiceNow 与 Salesforce：哪款AI软件股票目前的股价价值更优？
当人工智能在二月初席卷华尔街时，ServiceNow 和 Salesforce 的股价都暴跌至52周新低——Salesforce跌至187.12美元，而ServiceNow则跌至98.94美元。对大多数投资者来说，这意味着恐慌。但对于那些更关注实际业务表现的人来说，这揭示了完全不同的东西：两个行业内最强表现者中的真正买入良机。
聪明的投资者并不忽视这种讽刺。市场对人工智能威胁软件商业模式的担忧，造成了情绪与现实之间的巨大脱节。虽然华尔街大声担心AI会使传统软件变得过时，但这两家公司却悄然证明，它们不仅在AI时代生存下来——而且在其中繁荣。
市场恐慌为聪明投资者创造机会
软件行业的抛售源于一个根本性担忧：自主AI代理可能完全取代人类操作的软件解决方案。这一理论让传统软件股陷入了恐慌，估值被压缩到数月未见的水平。
令人特别感兴趣的是，这一时刻与两家公司实际财务业绩的流入形成了鲜明对比。Salesforce 公布了创纪录的第三财季业绩，而 ServiceNow 的第四季度表现也显示出持续的动力。这些都不是在为过时而苦苦挣扎的企业——它们正在快速扩张，并上调了未来的增长指引。
估值的压缩在比较未来市盈率倍数时变得更加明显。两家公司都大幅度下降了盈利倍数，远低于一年前的交易水平。Salesforce 目前的市盈率大约为15倍，成为寻求AI驱动软件创新敞口的投资者最具吸引力的入场点之一。
Salesforce的Agentforce收入增长预示AI采纳
Salesforce 采取了应对AI威胁的直接策略：他们在2024年打造了自己的AI代理套件，并将所有产品打包在Agentforce品牌下。公司没有等待颠覆发生，而是主动迎接。
这一策略似乎奏效了。在截止10月31日的财季中，Salesforce 实现了显著的业绩。收入同比增长9%，达到103亿美元，推动公司将全年销售预期从之前的379亿美元上调至415亿美元——远高于之前的预期。
更令人印象深刻的是，Agentforce本身正以惊人的速度增长。该平台的年度经常性收入（ARR）同比激增330%，在第三季度就达到了5亿美元。虽然Agentforce仍占公司整体收入的比例较小，但其增长轨迹揭示了一个关键点：客户正在积极采用这些AI解决方案，而不是放弃它们。
这颠覆了关于AI颠覆的原始假设。AI并没有取代Salesforce，反而成为一种新的收入来源，增强和扩展了公司的产品。客户关系管理领域依然强劲，Agentforce也在开启全新的应用场景。
ServiceNow的韧性：强劲的第四季度表现与2026年展望
ServiceNow 采取了类似的策略，但重点不同。公司没有创建单独的AI品牌，而是将人工智能直接整合到其平台架构中。这种做法将AI代理视为工作流程的增强，而非替代现有系统。
第四季度的业绩验证了这一策略。ServiceNow 公布季度销售额为36亿美元，同比增长21%。更重要的是，订阅收入现在占比97%，提供了可预测的、持续的收入流，帮助企业抵御突发的市场波动。
展望未来，ServiceNow 管理层预计到2026年，订阅销售将至少达到155亿美元，高于2025年的129亿美元。这一指引表明，尽管市场对行业持悲观态度，但公司仍在持续加速增长。CEO Bill McDermott 解释说，公司正以“AI代理和工作流和谐共存、相辅相成”的方式整合AI，从而创造持续优势。
这一表述很重要。ServiceNow 并不赌AI会取代工作流软件，而是相信AI和工作流将变得密不可分，使公司对企业的价值变得更加不可或缺。
估值对比：哪个股票提供更好的入场点
两家公司都面临类似的市场怀疑，但它们的估值讲述了不同的复苏潜力。未来市盈率倍数清楚地反映了估值压缩——两只股票都因为投资者逃离软件行业而被重新定价。
Salesforce 以大约15倍的未来市盈率成为更具吸引力的价值股。这一相对较低的倍数，加上公司在客户关系管理领域的领先市场份额，使其成为在两者中更强的投资选择。
当然，最终的决策取决于你的投资假设。Salesforce 提供：
ServiceNow 提供：
更广泛的启示：AI恐惧带来了AI机遇
历史表明，这样的时刻往往预示着重大回报。Motley Fool的研究团队在2004年12月17日将Netflix列为强烈买入——当时的$1,000投资如果按建议持有，已增长到44.3万美元。他们在2005年4月15日推荐了Nvidia，若当时投入$1,000，已变成了115.5789万美元。
这两家公司在某些时期都未能免于市场恐惧和怀疑。然而，那些愿意超越头条新闻、深入分析实际业务表现的人，往往能找到世代财富积累的机会。
今天的局面也类似。两家主导软件行业的公司证明，AI并不会摧毁它们的商业模式——反而在增强它们。它们的收入在增长，AI产品在获得市场认可，估值因行业恐慌而压缩，而非公司本身的基本面恶化。
对于具有更长投资期限和容忍行业波动的投资者来说，ServiceNow 和 Salesforce 都值得考虑。市场当前的焦虑为拥有卓越企业提供了以吸引人价格持有的窗口。无论你偏好Salesforce的市场领导地位，还是ServiceNow的经常性收入模式，根本的机会都在于：优质公司以反映市场恐惧而非企业实际的价格进行交易。