2020年，哪些5G股票值得关注？

第五代无线网络的推广有望在2020年重塑多个行业。根据Gartner的预测，全球5G基础设施支出预计今年将激增至约42亿美元，几乎是2019年22亿美元投资的两倍，随着各国加快数字基础设施建设。然而，仅有基础设施还只是故事的一半。真正的市场潜力取决于消费者的采用，尤其是通过支持5G的智能手机。IDC的估算预测，2020年消费者将购买1.235亿部5G智能手机，占整体智能手机市场的8.9%，这比2019年售出的670万部有了显著增长。这一基础设施投资与消费者需求激增的双重增长轨迹，为寻求参与5G增长故事的投资者创造了极具吸引力的机会。有两只主要的5G股票在这一转型中表现尤为突出：苹果（NASDAQ：AAPL）和应用材料（NASDAQ：AMAT）。

智能手机升级周期有利于苹果的5G机遇

苹果正处于智能手机市场的转折点。虽然2019年出现了少数支持5G的手机，但2020年标志着主流采用的真正开始。业界普遍预期，苹果将成为此次升级浪潮的主要受益者。

该公司的优化定价策略使其能够在多个消费者细分市场中占据市场份额。多份供应链报告显示，苹果将在其2020年全部iPhone系列中引入5G功能，包括面向预算用户的型号。尤其值得关注的是，预计售价约399美元的iPhone SE 2，如果苹果成功将5G技术整合到这款价格实惠的产品中，可能会带来变革。行业分析师建议，苹果可能采用分层定价模式，让消费者以适度的溢价选择支持5G的版本。

市场分析师对苹果在5G智能手机市场的主导能力充满信心。据日经亚洲评论追踪的消息，苹果2020年可能出货约8000万部5G手机，而Strategy Analytics也预测苹果将占据领先市场地位。这种优势不仅源于产品创新，还来自苹果庞大的现有用户基础。Wedbush Securities估算，苹果目前有9亿部活跃iPhone，其中约3.5亿部待升级，约2亿部可能从2020年开始转向5G设备。这一升级潜力的储备几乎确保苹果将在5G转型中获得不成比例的增长。分析师预测，公司在本财年的收入轨迹将重新进入增长，并在此后进一步加速——这与近期的表现趋势形成了显著的不同。

应用材料在5G基础设施建设中的关键作用

虽然苹果主导消费者市场，但应用材料在5G价值链中也占据着同样战略性的位置。作为半导体制造设备的领先供应商，该公司将从5G部署所需的基础设施升级周期中获益良多。

其经济逻辑非常明确：5G网络设计的目标是提供大约是现有4G系统10倍的数据吞吐量，且延迟显著降低。这一技术飞跃需要能够处理更大数据复杂性的硅芯片解决方案。因此，全球芯片制造商面临升级其制造能力的压力，推动对应用材料供应的专业设备的强劲需求。以中国为例，应用材料预计到2020年，170万个基站中只有1万个具备5G处理能力。这一基础设施差距直接转化为设备采购订单，因为芯片制造商正在重新调整其运营。

在最新的财报电话会议中，CEO Gary Dickerson强调了这一利好因素，指出“由关键地区需求推动的晶圆厂和逻辑芯片客户的强劲投资，以及5G路线图的加速”，支撑了公司2020年的展望。时间点尤为有利，因为晶圆厂客户贡献了应用材料总收入的一半以上，这意味着5G驱动的设备周期将较快地反映在财务业绩中。

公司的复苏轨迹已经开始。在2019财年收入下降13%之后，目前的指引显示出新的动力。应用材料预计季度销售额为41亿美元，比2019年同期的37.5亿美元增长9%。展望未来，分析师预测全年收入将增长12.5%，表明公司在全球5G部署加速的同时，已从收缩转向扩张。以未来盈利估值的16倍交易，估值对于处于这一重大技术转型交汇点的公司来说，显得合理。

2020年5G股票的投资理由

苹果和应用材料代表了两条不同但互补的投资路径，旨在抓住5G变革的机遇。苹果提供了对繁荣的消费者升级周期的敞口，而应用材料则通过设备行业的杠杆作用，参与基础设施的扩展。这两只5G股票为投资组合构建者提供了在新兴5G生态系统中重要的选择空间。随着基础设施和消费者应用在2020年不断扩展，关注这一领域的投资者可能会发现这些公司值得深入研究，以把握各自的增长轨迹。