美国活动在军事行动前迅速增加

（MENAFN- ING） ISM报告显示GDP增长超过3%

市场显然对能源成本普遍上升和波斯湾潜在供应问题对增长的影响感到担忧，但本周二的2月ISM报告显示，美国经济在军事行动前状态良好。今日公布的2月ISM服务业指数远超预期，从53.8升至56.1——这一结果高于所有单独的预测，形成了53.5的共识预期。请记住，50是分界线，超过50表示增长，低于50则表示收缩。

商业活动指数从57.4跃升至59.9，为2024年5月以来最快的增长速度。新订单也非常强劲，达到58.6，订单积压从44.0激增至55.9。就业指数温和上升，从50.3升至51.8，但这是一个非常稳健的报告。

ISM产出指标推动季度和GDP同比增长%

继周一制造业调查之后，显示该行业可能终于开始扭转过去两年的低迷局面。该指数连续第二次超过50，首次自2022年底以来，结合新订单的坚挺和订单积压的增加，暗示产出将加快增长。上图的图表显示，ISM产出指数与GDP增长超过3%的情况相符。

但能源冲击可能会抑制需求

今日的ISM服务业指数似乎提振了风险情绪，但保持谨慎是合理的。持续、长时间的军事行动导致能源流动中断，将推高能源成本，并在夏季带动通胀上升。然而，这也会挤压消费者的支出能力，家庭不得不在汽油、取暖和电力上花费更多。企业部门，尤其是关税负担较重的行业，也将面临更多成本上升。

能源成本持续高企的时间越长，越可能成为需求抑制因素，从而在中长期内减缓通胀压力。美联储最初可能会对总体通胀感到担忧，但如果核心指标（不包括食品和能源）开始降温，官员们可能会更倾向于在下半年多次降息。