市场回调加深，科技担忧在华尔街持续弥漫

股市在近期交易中回落，持续担忧人工智能带来的颠覆影响在投资者投资组合中持续萦绕。标普500指数下跌0.22%，道琼斯工业平均指数下跌0.38%，纳斯达克100指数回落0.23%。3月迷你标准普尔500指数期货下跌0.20%，3月迷你纳斯达克指数期货下滑0.21%。多种因素叠加影响市场情绪，尽管债市出现一些稳定力量，但整体环境对股票市场仍然充满挑战。

市场讨论中持续存在对谷歌和Anthropic等主要科技公司快速人工智能发展的担忧，投资者质疑这些新兴工具是否会在金融、物流、软件开发和交通等行业带来真正的经济颠覆风险。然而，并非所有力量都在推动市场下行——一项意外的积极因素来自于通胀数据低于预期，支撑了债券价格并限制了股市的跌幅。

全球市场表现反映互联风险评估

多个大洲的股指都承压，标普500和纳斯达克100跌至一周低点。欧洲方面，Euro Stoxx 50下跌0.60%，中国上证综指收盘下跌1.26%，日本日经225指数回落1.21%。主要经济体同步走弱表明，科技行业的担忧不仅局限于华尔街，而是代表着更广泛的国际关注，持续在全球资本市场中挥之不去。

利率环境因通胀数据走软而趋于稳定

2月的消费者价格指数（CPI）为债市带来显著缓解，强化了美联储可能采取鸽派立场的预期。1月CPI同比上涨2.4%，低于预期的2.5%，为七个月来的最慢增长。剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀同比上涨2.5%，符合预期，但为四年多来的最温和增速。

10年期美国国债收益率下降4.0个基点至4.058%，创2.25个月新低，债券交易商在季度再融资前平仓空头头寸。3月10年期国债期货在此鸽派经济背景下上涨7个点数。欧洲政府债券也受益于经济信号走软，德国10年期国债收益率下降2.4个基点至2.755%，接近2.25个月低点的2.753%。英国10年期国债收益率下降3.2个基点至4.421%，创三周新低。市场对3月17-18日联邦基金利率会议降息的概率约为10%，而欧洲市场则预计3月19日欧洲央行会议降息的概率仅为3%。

科技巨头“Magnificent Seven”引领市场下跌

科技股中，苹果、谷歌母公司Alphabet和英伟达均下跌超过1%。特斯拉下跌0.98%，Meta Platforms下滑0.89%，亚马逊下跌0.36%。微软逆势上涨0.38%，成为大型科技股中的唯一亮点。这些科技行业的阻力反映出市场参与者对人工智能相关担忧的持续存在，尤其是对被视为面临颠覆风险公司的估值压力。

关税调整引发工业和金属行业疲软

金属生产商受到特别压力，原因是特朗普政府可能收紧钢铁和铝产品的关税措施。世纪铝公司股价暴跌超过7%，Steel Dynamics和Nucor公司均下滑超过5%。二级钢铁企业克利夫兰-克利夫斯和凯撒铝业均下跌超过4%，而Alcoa和Commercial Metals下跌超过3%，市场对潜在关税调整的负面情绪持续发酵。

业绩不佳推动个股波动

Pinterest在公布第四季度收入13.2亿美元后，股价大跌超过24%，低于市场预期的13.3亿美元，同时指引第一季度收入在9.51亿美元至9.71亿美元之间，低于市场预估的9.81亿美元。DraftKings全年收入指引为65亿至69亿美元，远低于市场预期的73.2亿美元。Bio-Rad Laboratories公布第四季度调整后每股收益2.51美元，低于预期的2.71美元，股价下跌超过12%。

挪威邮轮公司股价暴跌超过7%，成为标普500最大跌幅股，原因是CEO Harry Sommer辞职，由John Chidsey接任。尽管第四季度盈利优于预期，Expedia集团股价下跌超过5%，彭博情报指出人工智能技术被视为“在线旅游行业的长期风险”，表明盈利强劲不足以抵消行业内持续存在的结构性担忧。

逆势上涨的个股彰显精选优势

与整体疲软形成对比，Tri Point Homes在被住友林业以约42.8亿美元（每股47美元）收购后，股价上涨超过26%，为投资者带来实实在在的并购溢价。Rivian汽车在公布第四季度收入12.9亿美元（超出预期的12.6亿美元）后上涨超过23%，并预计全年交付车辆6.2万至6.7万辆，中值高于市场预期。Maplebear在公布第四季度总收入9.92亿美元后上涨超过18%，超出预期的9.72亿美元。

Applied Materials成为标普500和纳斯达克100的领涨股，涨幅超过10%，因其第一季度调整后每股收益2.38美元（高于预期的2.21美元），并指引第二季度调整后每股收益在2.44美元至2.84美元之间，高于预期的2.29美元。Roku在公布第四季度净收入13.9亿美元（超出预期的13.5亿美元）和全年指导50亿美元（高于预期的53.4亿美元）后上涨超过10%。Arista Networks在公布第四季度收入24.9亿美元（高于预期的22.9亿美元）和第一季度收入26亿美元（高于预期的23.9亿美元）后上涨超过7%。Airbnb在公布第四季度毛订单价值204亿美元（超出预期的194.6亿美元）和预计第一季度收入在25.9亿至26.3亿美元之间（高于预期的25.4亿美元）后上涨超过5%。

财报季：不确定中的强劲表现

超过三分之二的标普500公司已公布季度业绩，其中76%的已披露公司超出分析师预期。彭博情报预计第四季度标普500盈利将增长8.4%，连续第十个季度实现同比增长。除去“Magnificent Seven”科技巨头，第四季度盈利预计增长4.6%，显示尽管行业特定的担忧仍在，盈利增长已在更广泛的市场中得到分布，反映出专业投资者对科技估值和AI驱动颠覆路径的持续关注。

2月13日的财报计划包括Air Lease Corp、Moderna Inc、Seaboard Corp、特朗普媒体与科技集团和Wendy’s Co.，随着财报季的推进，更多公司业绩将陆续公布。财报季在宏观经济和地缘政治逆风中提供了平衡，支撑股市估值，即使人工智能的担忧仍在市场前景中持续存在。