所有权转变 网络增长 宏观压力


多项结构性变化正在展开
所有权
• 企业、基金和政府在2025年增加了比特币持有量
• 零售持有量下降
• 小钱包再次积累
网络: • 哈希率上涨28%
• 闪电网络交易量超过$1B 每月
• ETH验证者队列:有370万等待质押,退出最少
资本市场: • Dragonfly关闭$650M 基金
• ProShares推出GENIUS货币市场ETF
• CME准备24/7期货
宏观叠加: • 美国债务预测:$64T 到2036年
• 美联储利率不确定性
• 抵押贷款利率降至6.01%
这是过渡阶段的表现:
所有权整合,同时基础设施增强。
压缩形成结构性压力。
BTC-2.73%
ETH-2.83%
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