摩根大通建议在交易者等待CPI数据时卖出两年期美国债券

露丝·卡森和伊丽莎白·斯坦顿

星期五，2026年2月13日，晚上8:47（GMT+9） 2分钟阅读

（彭博社）——摩根大通的策略师建议将两年期美国国债作为“战术”交易进行卖出，理由是经济增长前景依然强劲，这将使美联储难以激进降息。

“经济的基础依然坚实，一旦提名人凯文·沃什获得确认并接任主席，试图让联邦公开市场委员会（FOMC）屈从于他的意愿将面临挑战，”由杰伊·巴里领导的策略师在一份报告中写道。

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星期五的关键美国通胀报告可能为美联储的下一步行动提供新线索，任何缓解价格压力的迹象都可能推动对短期、政策敏感型政府债券的需求。中位数预测显示核心消费者价格指数（CPI）同比上涨2.5%。

交易员目前已将7月的美联储利率降至0.25个百分点的预期定价，年底前可能再降一次。

在报告公布前，国债市场保持稳定，两年期国债收益率维持在3.47%左右。本周市场波动较大，周四股市抛售导致收益率下降，周三则因强劲的就业报告而上涨。

“我们可能更倾向于认为通胀压力较大，但当然背景仍然相当不确定，”纽约梅隆银行固定收益负责人艾拉·古德在接受彭博电视采访时表示。这增加了10年期收益率“相当快”接近5%的风险，她说。

一些人持不同看法。对冲基金经理大卫·艾因霍恩押注由沃什领导的美联储将比市场目前预期的更大幅度降息。Greenlight Capital的联合创始人表示，他已购买隔夜融资利率期货，预期如果美联储更激进地降低借款成本，债券价格将上涨。

摩根大通预计，剔除食品和能源的美国核心CPI在1月将“坚挺”上涨0.39%，原因是年初的价格压力以及联邦政府关门的持续影响减退。彭博经济学的预估为上涨0.31%，与市场普遍预期一致。

“我们认为，前端收益率从目前水平显著下降将会比较困难，”摩根大通策略师在报告中写道。

文章持续中  

–由威尔·斯坦德林协助。

（更新市场定价。本文早期版本更正了第五段中的国债变动。）

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