牛市期货因强劲需求信号和牛肉供应收紧而上涨

近期交易活动显示牛市期货合约表现出强劲的韧性，活牛和育肥牛期货均录得显著的周度涨幅。这一势头源于牛肉库存的收紧以及市场动态的转变，吸引了商业和投机参与者的持续买入力。

活牛和育肥牛期货录得稳健的周度涨幅

牛市期货市场在近期交易中展现出持续的强势。活牛合约延续涨势，2月交割的合约一周上涨2.75美元，周五收于234.90美元，当日上涨2.53美元。4月和6月合约表现同样稳健，4月上涨2.10美元至236.93美元，6月上涨1.60美元至232.50美元。育肥牛合约也表现出类似的动能，1月育肥牛合约一周上涨2.87美元。

实体牛交易保持稳定，活牛销售价格在每百磅233美元至236.50美元之间。屠宰销售价格保持在370美元水平。CME育肥牛指数在1月初略微下跌至363.48美元，比前一数据下降1.75美元，而个别育肥牛期货合约表现优于整体指数——1月育肥牛收盘价为364.80美元（上涨1.08美元），3月为360.18美元（上涨0.90美元），4月为358.75美元（上涨0.80美元）。

养牛存栏持续下降

12月的牛只投放数据显示疲软，投放量同比下降5.38%，至155.4万头。这一收缩反映了育肥牛市场的持续调整。然而，月度市场销售量则出现增长，增加1.78%，达到177.3万头，表明屠宰商的屠宰需求增强。

截至1月1日，牛只存栏总数为1145万头，比去年同期下降3.15%。这一持续的库存压力为牛市期货提供了结构性支撑。在存栏中，母牛投放同比下降3.07%，而育肥牛的降幅更大，为3.22%，母牛占总存栏的38.73%，略高于去年同期的38.70%。

牛肉供应压力支撑市场强势

冷藏库存数据显示牛肉供应明显受限。12月31日牛肉库存总量为4.3746亿磅，比去年同期下降3.51%。值得注意的是，这是自2009年以来最低的12月末库存水平，尽管比11月环比增长2.8%，但整体供应依然紧张。这一历史低点反映出结构性供应限制，持续支撑价格。

美国农业部的盒装牛肉报告显示价格持续坚挺，优质-精选牛肉价差扩大至6.53美元。优质牛肉上涨1.47美元至368.92美元，精选牛肉上涨66美分至361.30美元。最新一周的联邦检疫牛只屠宰量为535,000头，比上一周减少27,000头，比去年同期减少58,858头，进一步证明供应受限的环境支撑牛市期货。

牛市期货合约周度总结

近期牛市期货收盘价显示交割日历整体走强：

活牛期货：

• 2月26日：$234.900（↑ $2.525）
• 4月26日：$236.925（↑ $2.100）
• 6月26日：$232.500（↑ $1.600）

育肥牛期货：

• 1月26日：$364.800（↑ $1.075）
• 3月26日：$360.175（↑ $0.900）
• 4月26日：$358.750（↑ $0.800）

存栏减少、屠宰量下降以及历史上紧张的牛肉库存共同支撑着牛市期货的估值。市场参与者仍关注即将公布的投放数据和季节性需求模式，作为推动价格持续上涨的关键因素。