#GateAlpha金属交易分享 为什么我现在选择做空黄金与白银?——不止是看跌,是在押注“常态回归”!
过去一个月,贵金属市场上演了史诗级的“多空绞杀”。当散户还在为“抄底”还是“牛回头”争论不休时,我选择站在空头一侧。这不是情绪宣泄,而是基于以下四个层次的硬核逻辑。
一、估值维度:55年一见的极端泡沫
黄金配置占全球GDP的比例已飙升至0.7%,这是1969年以来的最高水平。历史常态区间是多少?0.35%-0.4% 。
这意味着什么?
如果配置比例回归均值,金价面临腰斩风险。花旗给出的量化目标是2500-3000美元/盎司。当前5000美元的价格,隐含的下跌空间超过40% 。
你可以不相信投行的嘴,但请相信数学。任何资产脱离基本面太远,都得还债。
二、宏观维度:最后支柱正在撤走
黄金此轮上涨靠的是“三支箭”:美联储降息预期、美元信用弱化、避险情绪。现在,这三支箭全在反向发力。
1. 货币政策急转弯:沃什被提名为美联储主席,市场从交易“降息”转为交易“鹰派重塑”。实际利率与美元重回核心定价因子,这是黄金最怕的组合 。
2. 地缘风险触顶:2026年下半年,俄乌协议达成的概率极高。市场尚未对此定价,一旦避险情绪系统性退潮,金价将失去最后的情绪支撑 。
三、市场结构:拥挤的多头就是燃料
此轮下跌并非突发利空,而是“多头过度拥挤后的必然修正” 。
· 杠杆踩踏:1月金价单月涨近30%