黄金的真正故事并不在于昨天9%的下跌。这只是噪音。令人不舒服的事实要大得多：在漫长的历史长河中，黄金实际上已经贬值了99.987%。

这听起来不可能，直到你用正确的视角来看待它。
如果人类在公元500年左右停止开采黄金，供应真正被固定下来，那么今天一盎司黄金的价值不会只有几千美元，而会超过$40 百万。不因为需求会有根本的不同，而是因为供应将会保持绝对的上限。
但黄金的供应并不是固定的。它只是稀缺而已。每年，越来越多的黄金被缓慢、可预测、无休止地开采。几个世纪以来，这种稳定的扩张不断累积。当你放大观察，你会看到结果：黄金的表现远远不及一个真正固定供应的资产所能实现的增长。
因此，关注每日9%的波动其实错过了真正的重点。真正的“崩盘”发生在几个世纪之中，而不是在某一单一时刻。黄金并不是昨天突然失去价值，而是由于持续的供应增长，价值在千年中不断流失。
“稀缺”与“固定供应”之间的差异并不微不足道。它不是10%，也不是2倍，甚至不是100倍。
而是1000倍。
这个区别单凭这一点就能解释为什么黄金，尽管作为货币有着悠久的历史，却未能像许多人相信的那样保持购买力。也解释了为什么真正固定供应的资产在长时间尺度上表现如此不同。
这并不是反对黄金的论点，而是关于货币物理学的观点：
稀缺性减缓稀释。固定供应则完全消除稀释。
一旦你清楚地看到这个差异，就再也无法忽视它。
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