周末前的美国金融市场延续强势，但水面之下暗流涌动。一边是股市的亢奋——道指、标普500双双创出历史新高，分别上涨0.48%和0.65%；另一边是市场对政策风险的担忧逐渐浮出水面。## 就业报告"温和"，美联储按兵不动的理由更足了去年12月的就业数据成了市场关注的焦点。美国新增非农业职位仅5万个，远低于市场预期的6万个，这是全年第二低的增速。不过失业率反而小幅下降至4.4%，时薪也有所反弹。这种"温和但不悲观"的矛盾局面，被美联储官员解读为继续维持观望态度的充分理由。美联储巴尔金表示，当前就业增长温和，招聘环境持续低迷，这种"招聘缓慢、解雇也缓慢"的局面仍在继续。这份数据直接支撑了市场对美联储1月27日至28日会议继续按兵不动的预期。与此同时，利率互换市场显示1月份降息概率已跌至零，交易员预计今年首次降息最早要到6月。受此影响，美国2年期美债收益率上涨5个基点至3.538%，而10年期美债收益率则冲高回落。不过美国抵押贷款利率迎来多年来的首次突破——30年期固定住房抵押贷款平均利率跌至5.99%，创下2023年2月以来的最低水平，这是特朗普政府推动购买2000亿美元抵押贷款债券的结果。## 关税悬念待解，美元、黄金齐声上扬关于特朗普大规模征收全球关税的合法性问题，美国最高法院原定上周五宣判，但最终未作出裁决。这份"悬案"将在1月14日的例行庭审中揭晓。审理过程中，保守派和自由派大法官似乎都对特朗普援引1977年紧急状态法进行关税征收的合法性提出了质疑。关税案悬而未决，地缘局势却在升温。特朗普近日多次发声，暗示对墨西哥贩毒集团的军事行动"很快"启动，并表示无论难易都要得到格陵兰岛。同时还威胁干涉伊朗局势，向各方投射不确定性。这些信号推高了避险情绪。美元指数突破99.0关口，涨幅0.3%至99.1；黄金则收复4500美元大关，报收4509美元/盎司，涨幅0.7%。美元/日圆上涨0.67%，而欧元/美元小幅下跌0.19%。加密资产方面，比特币24小时涨幅0.19%，报90551美元；以太币涨幅0.25%，报3090美元。值得关注的是，各大交易所美元兑人民币汇率持续波动，反映出国际流动性的复杂变化。## 美股全线走高，科技股领涨，银行财报即将大戏开场美国三大股指集体上扬，纳指更是跳升0.81%，中国金龙指数则回调1.3%。在个股层面，英特尔涨超10%创下9月以来的最大单日涨幅；特斯拉涨超2%；Meta涨逾1%；苹果终结了连续7日下跌的局面。欧洲股市同步上扬，法国CAC 40指数升幅最大达1.44%，英国富时100和德国DAX 30分别上扬0.8%和0.53%。本周将是大型银行财报集中发布期，盈利增长成为多头的核心信仰。根据LSEG数据，分析师预计标普500成分股2025年整体盈利增长约13%，并预计2026年盈利增速将进一步提升至15%以上。值得重点关注的是台积电将于周四（1月15日）公布财报，这将为芯片产业前景提供重要参考。## 其他市场与行业动向**债市与商品**：美国十年期基准公债收益率约4.17%，与前一交易日持平。WTI原油上涨0.65%至58.8美元/桶。**日本政局变化**：日本首相高市早苗据报考虑在1月23日国会例会时解散众议院，并可能在2月初或中旬举行大选。这一消息利空日圆，日圆盘中跌至近1年低位157.96。**港股期货**：恒指夜市期指收报26408点，较前一交易日26231点高水176点；国指夜市期指收报9119点。## 全球公司面孔更新雪佛龙或将从委内瑞拉石油业务中年增7亿美元收入，成为当前唯一在委内瑞拉运营的美国石油巨头。在AI基础设施领域，OpenAI和软银集团宣布共同向SB Energy投资10亿美元（各投5亿），支持OpenAI在得克萨斯州1.2吉瓦规模数据中心的建设与运营。这是OpenAI"星际之门"计划的重要组成部分——该计划目标在四年内投入5000亿美元用于美国AI数据中心及基础设施建设。
关税悬念未解、地缘紧张升温，美股创新高、黄金跻身4500美元级别
周末前的美国金融市场延续强势，但水面之下暗流涌动。一边是股市的亢奋——道指、标普500双双创出历史新高，分别上涨0.48%和0.65%；另一边是市场对政策风险的担忧逐渐浮出水面。
就业报告"温和"，美联储按兵不动的理由更足了
去年12月的就业数据成了市场关注的焦点。美国新增非农业职位仅5万个，远低于市场预期的6万个，这是全年第二低的增速。不过失业率反而小幅下降至4.4%，时薪也有所反弹。这种"温和但不悲观"的矛盾局面，被美联储官员解读为继续维持观望态度的充分理由。
美联储巴尔金表示，当前就业增长温和，招聘环境持续低迷，这种"招聘缓慢、解雇也缓慢"的局面仍在继续。这份数据直接支撑了市场对美联储1月27日至28日会议继续按兵不动的预期。与此同时，利率互换市场显示1月份降息概率已跌至零，交易员预计今年首次降息最早要到6月。
受此影响，美国2年期美债收益率上涨5个基点至3.538%，而10年期美债收益率则冲高回落。不过美国抵押贷款利率迎来多年来的首次突破——30年期固定住房抵押贷款平均利率跌至5.99%，创下2023年2月以来的最低水平，这是特朗普政府推动购买2000亿美元抵押贷款债券的结果。
关税悬念待解，美元、黄金齐声上扬
关于特朗普大规模征收全球关税的合法性问题，美国最高法院原定上周五宣判，但最终未作出裁决。这份"悬案"将在1月14日的例行庭审中揭晓。审理过程中，保守派和自由派大法官似乎都对特朗普援引1977年紧急状态法进行关税征收的合法性提出了质疑。
关税案悬而未决，地缘局势却在升温。特朗普近日多次发声，暗示对墨西哥贩毒集团的军事行动"很快"启动，并表示无论难易都要得到格陵兰岛。同时还威胁干涉伊朗局势，向各方投射不确定性。这些信号推高了避险情绪。
美元指数突破99.0关口，涨幅0.3%至99.1；黄金则收复4500美元大关，报收4509美元/盎司，涨幅0.7%。美元/日圆上涨0.67%，而欧元/美元小幅下跌0.19%。加密资产方面，比特币24小时涨幅0.19%，报90551美元；以太币涨幅0.25%，报3090美元。值得关注的是，各大交易所美元兑人民币汇率持续波动，反映出国际流动性的复杂变化。
美股全线走高，科技股领涨，银行财报即将大戏开场
美国三大股指集体上扬，纳指更是跳升0.81%，中国金龙指数则回调1.3%。在个股层面，英特尔涨超10%创下9月以来的最大单日涨幅；特斯拉涨超2%；Meta涨逾1%；苹果终结了连续7日下跌的局面。
欧洲股市同步上扬，法国CAC 40指数升幅最大达1.44%，英国富时100和德国DAX 30分别上扬0.8%和0.53%。
本周将是大型银行财报集中发布期，盈利增长成为多头的核心信仰。根据LSEG数据，分析师预计标普500成分股2025年整体盈利增长约13%，并预计2026年盈利增速将进一步提升至15%以上。值得重点关注的是台积电将于周四（1月15日）公布财报，这将为芯片产业前景提供重要参考。
其他市场与行业动向
债市与商品：美国十年期基准公债收益率约4.17%，与前一交易日持平。WTI原油上涨0.65%至58.8美元/桶。
日本政局变化：日本首相高市早苗据报考虑在1月23日国会例会时解散众议院，并可能在2月初或中旬举行大选。这一消息利空日圆，日圆盘中跌至近1年低位157.96。
港股期货：恒指夜市期指收报26408点，较前一交易日26231点高水176点；国指夜市期指收报9119点。
全球公司面孔更新
雪佛龙或将从委内瑞拉石油业务中年增7亿美元收入，成为当前唯一在委内瑞拉运营的美国石油巨头。
在AI基础设施领域，OpenAI和软银集团宣布共同向SB Energy投资10亿美元（各投5亿），支持OpenAI在得克萨斯州1.2吉瓦规模数据中心的建设与运营。这是OpenAI"星际之门"计划的重要组成部分——该计划目标在四年内投入5000亿美元用于美国AI数据中心及基础设施建设。