英镑汇率对人民币持续承压，机构对2026年走势判若两人

英镑在新年伊始迎来反弹行情，但后市究竟是继续上升还是回调下行，华尔街投行却给出了截然相反的预判。

英镑反弹的三大推手

1月6日，英镑/美元触及1.3562的水平，这是自去年9月以来的最高点。过去两个月里，英镑兑美元累计升幅达4.12%，明显跑赢了欧元/美元的2.22%涨幅。这波反弹主要归功于三股力量的叠加：一是英国新预算案公布后市场信心回温，二是央行降息节奏放缓的预期扭转了之前的悲观情绪，三是美元整体走弱提供了支撑。

英国财政当局在11月发布了好于预期的预算案，投资者由此减轻了英镑空头仓位。进入12月，英国央行采取了更为谨慎的降息态度，这一"鹰派"决议进一步夯实了英镑的上涨基础。从利差角度看，市场普遍预计2026年美联储将降息两次，而英国央行仅降一次，这种收益率差异对英镑形成了支撑。

机构分歧加大，看法现三分天下

面对英镑汇率对人民币及其他货币对的未来走势，大型投行陷入了观点碰撞。

摩根大通的中性偏弱立场：该行认为英镑受经济韧性和套息吸引力双重提振，但同时也受困于双赤字压力和政治风险。其预测轮廓是先扬后抑——英镑/美元在Q1达到1.37，Q2冲向1.41的顶部，随后Q3和Q4分别回落至1.40和1.36。

美国银行的明确看多态度：美银分析师认为，英国财政压力的缓解已经消除了市场的风险溢价，政治和经济事件风险释放后，英镑有望展开修复性行情。在该行看来，央行降息预期已被充分消化在当前价格中，后续上升空间广阔，年底目标价定在1.45。

花旗的悲观预警：这家机构却唱起了反调。花旗指出，5月地方选举可能加剧英国政治不确定性，而更关键的是2026年下半年英国央行将启动加速宽松模式。基于这一判断，花旗将2026年英镑/美元的年底目标价设定在1.22，意味着大幅下跌。

2026年英镑走向何处

英镑汇率对人民币及全球外汇市场的演绎仍充满悬念。支撑英镑的因素包括相对利差优势和经济增长韧性，但政治风险、财政双赤字以及央行政策转向等因素仍可能形成压力。短期而言，英镑在1.35-1.41区间的振荡或将持续，但中期是否能突破上方阻力、或是重新走弱至1.30下方，取决于英国经济数据表现、央行政策信号以及地方选举的政治风险释放情况。

投资者不妨在关注这三大投行观点的同时，紧密跟踪英国财政状况、就业数据和央行官员讲话，这些因素将是决定英镑汇率对人民币等货币走势的关键变量。