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台积电(TSMC)刚刚发布Q1业绩展望，增长势头相当猛。Q1预期营收将达$34.6-35.8B，对比去年同期Q1 2025的$25.53B，增幅超过35%，这个数字着实不小。毛利率预计在63-65%区间，环比Q4的62.3%有所抬升，利润空间进一步打开。更值得关注的是营业利率，Q1预期54-56%，基本持平Q4的54.0%，说明规模效应和成本控制都在发挥作用。作为全球芯片制造龙头，台积电的这份财报预期释放出产业景气度持续向好的信号，对包括GPU芯片供应在内的整个产业链都有重要参考意义。