最近投行分析师调整了对比特币财库类公司的看法。他们把某头部比特币资产管理公司的一年期目标价从500美元下调到440美元，主要原因是什么？股权融资。

具体来看，这家公司计划在2026财年增持约15.5万枚比特币。听起来不少，但这笔扩张主要得靠发行股票融资。结果就是——比特币收益率被稀释，从之前的预期下调至7.1%。

回顾最近发生的事：比特币价格调整期间，这家公司通过股票融资约12.5亿美元，购入了13,627枚比特币。数字看起来漂亮，但分析师认为这种融资方式产生的投资收益率其实很有限。

不过分析师也给出了乐观预期。他们认为到了2027财年，比特币收益率会回升至8.1%。对价格端的预测是：2026年底比特币或在17.7万美元附近，到2027年底有望涨至22.6万美元。这波操作能不能翻盘，就看比特币后续表现了。