通缩带来的威胁远远大于通胀——市场一直误判了这一点。当前，央行面临着迫切的压力，必须果断降息。当货币政策过度收紧时，不仅会挤压传统金融，还会对加密货币估值产生连锁反应。当前的形势表明，我们对尾部风险的定价是错误的，政策制定者需要在通缩螺旋蔓延之前采取行动。