物资告急。贵金属、大宗商品、芯片、GPU、存储、弹药……短缺已成常态。这不是个别领域的问题，而是系统性的供给失衡。

回顾过去三十年，有三个条件同时满足才支撑了整个经济体系：全球化供应链消除了地缘政治障碍，能源长期保持低价稳定，金融资产享有广泛的信用基础。

现在的局面呢？这三个基石正在同时瓦解。供应链碎片化，能源成本飙升，金融信用体系也开始动摇。当三重压力叠加，市场面临的不仅是周期性调整，而是结构性重塑。对投资者来说，这意味着需要重新思考资产配置的逻辑。