美国面临着众所周知的负担能力紧缩，但关于根本原因的争论仍在激烈进行。较少争议的是美联储的做法：维持2%的年度通胀目标——实际上保证了购买力的持续侵蚀，同时资产价格上涨。这造成了一种结构性动态，传统的负担能力指标在设计上不断恶化。因此，货币政策框架成为影响各市场实际资产价值的关键因素。无论将其视为必要的价格稳定，还是系统性的负担能力侵蚀，很大程度上取决于个人对长期财富保值与短期购买力的看法。