这些天我试了试ListaDAO的USD1借贷套利，坦白说，效果比预期好不少。

初接触时没太在意，毕竟BNBFi赛道项目一堆，但真正研究它的借贷机制后，发现逻辑确实精妙。基础玩法很直白：抵押BTCB借USD1，借贷利率只需1%，然后转向某头部交易所的Earn产品获取20%年化，利差空间就这么出来了。这个套利链条本身没啥复杂性，关键在于风险管理和资金效率。

更有意思的是PT-USDe这类生息代币的组合用法。用它作抵押，既能持续获得代币收益，同时还能吃USD1借贷产生的利息收益，相当于在同一笔资金上打出了复合效应。

现阶段ListaDAO的创作活动参与度是1600多人，对标之前某个同赛道项目的2.4万参与规模，这确实是个相对低调的阶段。奖励池里有11万多LISTA代币，对那些想系统研究这套机制的用户来说，参与门槛和激励都还不错。

感兴趣的朋友可以自己跑一遍数据，看看这个利差空间是否符合自己的风险偏好。稳定币生态这块，套利机会确实存在，就看怎么甄别了。