去年大饼从12万美元跌到11万美元那阵子，我直接清了手里70%的头寸。评论区炸了——有人说我太谨慎，有人说我在制造恐慌，还有人半夜私信问我是不是掌握了什么内部信息。其实都不是，这次操作背后遵循的是一套我用了将近十年的交易逻辑。

从2016年进场到现在，我完整经历过比特币的三个完整周期。2017年在2万美元时我减仓了，2021年在6.9万美元时又一次调整了持仓。每次的决策都不是凭感觉，而是基于同一个核心规律。说白了，这个规律就两个字：周期。而把握周期的关键，就是"减半"这个机制。

比特币天生就有一个四年一循环的节奏，这个节奏的驱动力就来自减半。每隔四年，比特币的产出会下降50%。供应量变少，市场情绪就会被引爆，价格被推向极端高位。但涨得有多疯，跌幅就有多猛。这不是我的猜测，而是比特币十多年来反复验证的规律。

看看历史数据就明白了。2013年比特币冲到1200美元，当时所有人都在喊"突破一万指日可待"，转身就是2014年底跌到200美元，跌幅超过80%。这种暴涨暴跌的模式在每个周期里都重复上演。理解了这一点，就能理解为什么我会在那个时间点做出调整了。