最近白宫释放了一个信号——可能支持对小额比特币和加密货币交易减免资本利得税，目的是降低日常消费的税收合规成本。听起来不错，但这里有个问题值得琢磨。

比特币真正的价值到底在哪？许多人觉得它可以用来买东西，但实际上比特币最强的属性是作为一种主权稀缺资产的地位。这意味着它的长期持有价值，远大于充当日常支付工具的意义。

退一步说，就算税收优惠落地了，比特币用于小额消费还是面临两个硬伤。一是波动性——比特币价格波动剧烈，用它买个咖啡风险挺大。二是机会成本——拿出来花的每一枚比特币，都可能是放弃了未来的增值收益。从这个角度看，政策优惠能改变的其实很有限。