有位知名基金公司的全球宏观投资者最近发表了对比特币后市的看法。他认为，比特币当前的运行轨迹更像互联网发展的S型曲线特征，而不是常见的幂律增长模式。

这个判断挺有意思——他提示，如果比特币在接下来的一年陷入横盘整理，幂律趋势线可能会向下调整至6.5万美元附近，这个价位届时可能成为关键的支撑位。当然，这种情景还需要时间去验证，现在断定为时过早。

针对圈内热议的「减半周期已结束、新一轮结构性牛市在即」这个观点，他表示保留态度。并不是说减半对行情没影响，而是对「从此告别熊市」这类说法存疑。毕竟历史上看，加密市场的周期性特征还是很明显的。

从现在的数据来看，比特币短期防线就在6.5万美元（之前创造的高点），而从长期幂律趋势推演，下一道支撑面可能在4.5万美元。投资者们得琢磨清楚，这波行情到底会不会真的不同以往。