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日本银行行长 (BOJ) 上野广和在2026年的首次公开讲话中宣布了一个重要决定：央行加息周期尚未结束。
此番评论是在日本银行于12月19日将基准利率提高至0.75%之后大约两周发表的——这是自1995年以来的最高水平。
大多数观察人士预计，下一次加息将在2026年中期左右，但一些分析师警告称，如果日元持续走软，可能会提前加息。
东京时间中午，日元兑美元汇率约为157.15，接近市场认为可能引发政府干预的160美元关口。
去年夏天，日本当局曾出售约1000亿美元以保护货币在类似水平。上个月，副财长三村敦曾警告官员准备采取相应措施应对过度波动。
对于加密货币市场来说，日本银行的鹰派转向引发了熟悉的担忧。每次BOJ的三次加息后，比特币都下跌了20-31%，因为日元交易的展开将流动性从全球风险资产中抽离出来。
机制很简单：几十年来，投资者几乎以零利率借入日元，为全球高收益资产（包括加密货币）提供融资。随着日本利率的上升，这种交易变得不那么有利，迫使投资者在所有市场上清仓。
2024年8月的崩盘成为一个鲜明的提醒：当日本银行无预警地加息时，日经指数当天暴跌12%，比特币也随之下跌。
目前，日元对上野的评论反应较为克制，表明市场等待的是行动而非言辞。只要日元持续疲软，货币交易仍然具有吸引力，而实际利率差异有利于美元——目前超过3.5个百分点。