📊 宏观观察：日本央行、日元流动性与加密货币风险

摩根大通预计，日本央行将在2025年加息两次，政策利率有望在2026年底达到1.25%。如果实现，可能标志着多年来超宽松的日本货币政策的重大转变。

🔹 为什么日元重要：

日元长期通过日元套利交易支持全球风险偏好。日本央行利率上升可能收紧日元流动性，减少流入风险资产的杠杆。

🔹 套利交易平仓风险：

如果日本收益率上升，日元升值，杠杆仓位以日元融资可能被平仓。历史上，这在短期调整阶段对股市和其他风险资产造成压力。

🔹 对加密货币的影响：

比特币和加密市场可能出现：

全球去风险带来的短期波动

流动性收紧影响投机资金

对宏观变化的敏感度增强，而非单纯依赖叙事

💡 大局观：

虽然以日元为驱动的流动性转变可能带来短期阻力，但比特币仍被视为全球流动性晴雨表。结构性采纳和长期基本面仍与短期宏观周期分离。

👉 你认为日元套利交易的平仓是否又回来了？

这将如何在2025–2026年重塑加密风险配置？

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