2025年跨链桥爆炸的真正驱动力是什么？LayerZero 和 Stargate 领跑，市场达到新高

跨链桥市场在今年爆炸式增长，数据讲述了一段疯狂的故事。跨链交易量从2024年9月的186亿美元跃升至11月的$50 十亿——增长了188%——而且自2025年开始后，势头并未减缓。但大多数人忽略了这一点：这不是关于更多用户，而是关于更大资金。

没有人在谈论的交易量故事

看看原始数据，就会变得一清二楚。2024年5月，平均每笔跨链交易仅为1051美元。到11月，这一数字已膨胀至3489美元——增长了231%。与此同时，交易次数几乎没有变化，维持在约1447万笔左右，而5月曾达到1512万笔。换句话说：交易更少，但跨链转移的资金规模大大增加。

这种变化标志着市场的根本性转变。2024年至2025年初主导的MEME代币热潮和空投投机吸引了散户交易者不断进行小额转账。随着炒作逐渐淡去，机构资金开始介入，转移更大规模的仓位。区块链生态系统从“高频散户交易”转变为“机构级资本部署”。

以太坊在这一流量格局中占据绝对主导地位。今年迄今为止，主网净流入资金达101亿美元——几乎是第二名链的八倍。这不是巧合，而是反映了以太坊持久的流动性优势和投资者信心。Base则经历了最大规模的资金外流，达$5 十亿，尤其是在过去三个月，资金回流到主网。

协议在架构和效率上的竞争

在跨链消息传递协议中，竞争在2025年持续激烈。LayerZero保持其主导地位，每月处理交易额达49.65亿美元——几乎占据所有跨链交易量的一半。Circle的CCTP紧随其后，交易额达38亿美元，受益于USDC的普及。Wormhole和Hyperlane也进入了顶级行列，各自占据了重要的市场份额。

但真正的竞争故事发生在次一级协议中，三大玩家采用了截然不同的策略。

Across以集成优先的思路切入市场。今年早些时候在Paradigm领投的A轮融资中获得了$41 百万资金，随后专注于将跨链功能直接嵌入到去中心化交易所（DEX）的工作流程中。与PancakeSwap和KyberSwap的合作，将跨链转账从孤立的操作变成了代币交换中的自然步骤。7月的V4升级带来了变革，将链添加时间从几个月缩短到几小时。目前每日交易量约为$46 百万，是2024年初的两倍，支持19条链。Across平均每笔交易4,718美元，定位为“效率优先”的跨链基础设施。

Stargate则走了不同的路径，基于LayerZero的消息层，构建了可组合的流动性协议。其Hydra机制允许新链无需自行搭建流动池，即可从已建立的网络中获取流动性池，是真正的创新，减少了资金碎片化。该协议支持80条链，是市场上覆盖最广的。然而，自2024年初以来，治理代币STG表现一直不佳，持续下跌。2025年8月，LayerZero基金会提出收购提案，报价为0.08634 ZRO/个STG，引发了社区的强烈反对。批评者认为，这次$110 百万的收购大大低估了Stargate每年超过140万美元的收入和$70 十亿的终身交易量。该提案需要70%的支持率，投票于8月21日结束。无论结果如何，Stargate都专注于最大化链的覆盖范围。

deBridge则追求收入优化策略。作为一个通用消息协议，采用验证者机制保障安全，2025年第一季度实现了296万美元的收入，第二季度为206万美元，年化费用有望超过1900万美元。7月24日推出的储备基金，将100%的协议收入用于DBR代币回购，立即引发市场热情。DBR在几天内多次上涨50%以上，几乎翻倍后，市场波动再次出现。这一模型比竞争对手更为清晰，但市场热情也只是暂时的。

这对跨链意味着什么

2025年的跨链桥格局反映出“宏观强劲，微观细分”。整体活动达到历史新高，以太坊巩固了其主要资金中心的地位。然而，这一增长故事与炒作周期截然不同：它由严肃的资金流动驱动，而非散户的繁荣。

争夺主导地位的协议采用了根本不同的策略。Across押注于DEX集成和快速链扩展。Stargate则加大对广泛链支持和流动性效率的投入。deBridge强调可持续的经济模型和代币的持续性。没有哪个策略“赢”了——市场证明，成功的跨链基础设施需要差异化，而非同质化竞争。

对于追踪流动性流向和基础设施创新集群的参与者来说，观察这三个协议在2025年的策略执行，将揭示哪种架构最终能占据最大份额的跨链活动。