IREN矿业运营达到转折点：$187M Q收入信号转向AI基础设施

比特币矿工IREN交出了突破性的季度业绩，预示其商业模式正发生根本性重塑。公司报告季度收入为1.873亿美元，同比激增226%，同时积极转型进入AI基础设施领域。股市反应热烈，IREN股价在四个月内上涨了312%，市值达到54亿美元。

繁荣背后的数字

IREN的财务轨迹讲述了一个引人注目的故事。全年收入达到$501 百万，净利润为1.769亿美元，显示公司已明确转向盈利。仅在7月，矿工就挖出了728枚比特币，超过竞争对手MARA的703枚，凸显其在矿业领域的竞争优势。

公司目前拥有50 exahashes/秒的算力，预计仅矿业就能带来$1 亿美元的年收入。联合CEO丹尼尔·罗伯茨将2025财年描述为一个分水岭，EBITDA增长超过前一年的10倍以上。

AI：从赌注到核心业务引擎

IREN的独特之处不仅在于比特币挖矿的成功，还在于其同步进行的基础设施建设。公司获得了英伟达的“优选合作伙伴”地位，获得大规模GPU技术的直接访问权限。

GPU容量同比增长132%，达到1900台，管理层承诺到2025年底投入$200 百万，新增9000台GPU。这使IREN有望在数月内实现2亿至2.5亿美元的年度AI收入。这些处理器将用于机器学习训练、大型语言模型开发和企业高性能计算任务。

这一时机反映了更广泛的市场动态：AI基础设施需求远远超过供应，成熟的比特币矿工拥有电力基础设施和运营经验，能够高效捕捉这一机遇。

矿业仍是收入基础

尽管AI带来热潮，比特币挖矿仍占据收入和现金流的主要份额。IREN的稳健策略——在扩大AI产能的同时保持矿业算力——表明管理层同时关注两个市场。

公司暂停了矿业扩展，将资源集中于GPU部署，这是一个经过深思熟虑的权衡，考虑到资本有限和对AI基础设施布局的紧迫性。

早期质疑后的市场验证

今年早些时候，IREN曾面临逆风，包括 Culper Research 对其AI野心的空头批评。近期的发展基本验证了管理层的观点。英伟达合作伙伴关系的宣布和GPU采购的加速，显示出强大的机构支持和制造渠道。

此外，IREN还解决了与债权人NYDIG的$105 百万贷款争议，消除了之前影响投资者信心的阴影。随着这一问题的解决和增长的加速，市场重新评估了公司的发展轨迹。

未来的转折点

IREN的股价飙升反映出市场已认识到公司同时在两个巨大长期趋势中运营：去中心化的比特币创造和AI基础设施部署。公司能否在两个领域都实现规模化执行，将决定这一估值是否代表真正的业务转型，还是仅仅是市场的短期热情。