来源：CryptoDaily 原始标题：加密贷款LTV解释：如何衡量风险与借贷能力 原始链接：https://cryptodaily.co.uk/2025/12/crypto-loan-ltv-explained-how-to-measure-risk-and-borrowing-power

理解加密借贷中的LTV

在加密借贷中，杠杆容易获取但难以管理。价格变化迅速，抵押品价值实时波动，清算可能比许多借款人预期的更快。连接这些元素的指标是贷款与价值比，简称LTV。

理解LTV对于使用加密抵押贷款的任何人来说都至关重要。它决定了你能借多少款、你的仓位有多风险，以及你在任何时刻距离清算有多近。

LTV在加密借贷中的衡量内容

LTV代表你已借款金额与当前抵押品市场价值之间的比例。

如果你存入价值10,000美元的加密货币并借出5,000美元，你的LTV为50%。如果抵押品价值下降到8,000美元，而贷款保持不变，LTV将升至62.5%。贷款没有变化，但风险增加了。

这就是为什么LTV是动态的。它随市场价格波动，而非还款计划变化。

LTV与借贷能力

LTV定义了借贷能力。每个平台设定一个最大初始LTV，限制你可以用抵押品借款的最大比例。

较高的最大LTV允许更大的杠杆，但减少了应对价格波动的缓冲空间。较低的LTV限制借款能力，但提供更高的安全性。实际上，保守的借款方式在波动时留有余地，而不会被迫立即采取行动。

借款人常常低估了在快速变化的市场中LTV升高的速度。即使是中等幅度的价格下跌，也可能让激进的仓位陷入危险。

清算风险与LTV阈值

大多数加密借贷平台都定义了清算阈值。当LTV达到此水平时，平台会自动出售部分或全部抵押品以偿还贷款和应计利息。

清算不是自主决定的。它是一种预设的风险控制措施，旨在确保贷款始终有保障。一旦触发，通常会迅速发生，可能还会收取额外费用。

这就是为什么主动管理LTV比在达到阈值后被动反应更为重要。

LTV作为控制机制

某些持牌的加密借贷提供商将其信用额度模型建立在持续监控LTV的基础上，而非静态的贷款条款。

用户用加密抵押品获得信用额度，但利息只在实际提取的金额上产生。LTV根据已提取的余额和当前抵押品价值实时计算。未使用的信用额度享有0%年利率，不影响LTV风险。

利率依赖于LTV。随着LTV升高，借款成本也会增加，反映出更高的风险。这种定价模型鼓励借款人保持更安全的仓位，而不是最大化杠杆。

多抵押信用额度允许用户组合最多19种资产，包括BTC、ETH、SOL和稳定币。多样化抵押品有助于平滑波动，减少单一资产剧烈变动时LTV的突升。

实践中的LTV监控与管理

LTV管理不是为了最大化借贷能力，而是为了保持控制。

应持续跟踪LTV，并在仓位接近清算水平时提前通知用户。这为用户提供了在被迫卖出之前采取行动的时间。

降低LTV很简单。借款人可以增加抵押品或偿还部分已提取的余额。由于信用额度结构允许偿还的金额立即恢复可用额度，无需重新开启贷款，这种灵活性使用户可以根据市场变化调整敞口，而不是被固定条款束缚。

最后思考

LTV是衡量你的贷款在任何时间点上有多少容错空间的指标。当管理得当时，加密抵押借款可以成为一种有用的流动性工具。理解LTV并将其保持在安全水平，有助于借款人更好地掌控局势。

免责声明：本文仅供参考。并不构成法律、税务、投资、财务或其他方面的建议。