灰度称比特币的4年周期正在消退：原因如下

来源：ETHNews 原文标题：Grayscale 表示比特币的4年周期正在减弱：原因在此 原始链接：https://www.ethnews.com/grayscale-says-bitcoins-4-year-cycle-is-fading-here-is-why/ Grayscale 最新的市场报告显示，比特币可能正进入一个新的结构性时代，一个不再由熟悉的4年繁荣与萧条节奏主导的时期。

该公司认为，取代抛物线峰值和深度回调的，是一个更加成熟、由ETF推动的市场正在重塑比特币的长期轨迹。

一个逐渐失去影响力的周期

据Grayscale称，几个主要因素正在削弱传统的减半锚定模式。第一个是缺乏经典的抛物线超调。早期周期包括剧烈的垂直上涨直达狂热顶峰，随后是残酷的调整。而当前环境没有表现出这些特征。相反，比特币一直以更稳定、受控的节奏攀升，反映出更广泛的投资者基础和更高效的价格发现。

第二个因素是交易所交易产品和数字资产托管 (DAT) 公司的兴起。这些工具创造了持续的资金流入，并调整了历史上推动激烈减半后涨势的供需动态。Grayscale指出，ETF的参与压缩了波动性，稳定了长期趋势，使比特币趋向于多年的缓慢爬升，而非快速的爆发。

他们论证的第三个支柱是宏观背景。随着机构采纳的加速，比特币越来越像一个全球流动性代理，其正获得一些与简单四年重置节奏不符的结构性顺风。

图表显示了什么

报告中的图表突出了过去指数增长时期与当前周期较为平缓的坡度之间的鲜明对比。在以往的时代，价格轨迹在周期顶点附近急剧向上弯曲，形成明显的抛物线弧线。而当前的周期（以对数尺度显示）则沿着上升通道展开，没有早期运行中那种快速垂直扩张。

这种缺乏极端向上弯曲的特性，是Grayscale论点的核心：比特币的波动性在逐渐变平，市场可能已经开始进入下一个增长阶段，而不是准备崩溃或爆发性的顶峰。

未来之路

Grayscale 预估比特币将在2026年达到新高，强调其基本驱动力比早期周期更强、更具多样性。随着机构资本通过监管渠道注入，以及比特币在传统金融中的接受度不断深化，该报告预期资产将沿着结构性看涨的趋势发展，而非依赖减半周期。

结论很明确：曾经主导比特币节奏的市场格局已不复存在。如果Grayscale的判断正确，投资者可能需要调整预期，因为比特币的下一篇章可能与过去十年的周期截然不同。