#Tether储备资产风险 分析USDT储备结构，发现比特币持仓占比已达5.6%，超过3.9%的安全边际。这种配置策略显然是在押注降息预期，但也带来了更高的风险敞口。如果比特币和黄金同时下跌30%，USDT理论上将面临资不抵债的风险。不过，Tether的季度利润和美债持仓仍有相当规模，可以在短期内弥补潜在缺口。整体来看，USDT储备结构正向高风险资产倾斜，需要密切关注其风险管理能力和市场波动的影响。

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