来源：CoinTribune 原标题：CryptoQuant 警示罕见 BTC 市场重置事件 原文链接：https://www.cointribune.com/en/cryptoquant-flags-a-rare-btc-market-reset-event/

比特币价格跌破90,000美元，预示重大市场重置

比特币回落至90,000美元以下，掩盖了市场动态中重要的根本性转变。链上数据显示，投资者行为发生了深刻变化，尤其是长期持有者。

长期持有者暂停卖出：重置信号？

根据 CryptoQuant 的分析，长期比特币持有者 (LTH) —— 即持有 BTC 超过155天的投资者 —— 随着市场跌破90,000美元，已停止出售。

比特币 SOPR 比率 (比较长期和短期持有者花费的UTXO盈利能力) 已降至1.35，创下2024年初以来的最低水平。这个衡量抛压的重要指标，是理解市场动态的关键数据。

该比率的下降标志着长期持有者强烈分发阶段的结束。这些历史上强大的市场参与者已停止获利了结或止损，显示出结构性市场重置迹象。

CryptoQuant 的报告强调了“完全的市场重置”，表明此前牛市周期的投机泡沫已被清除：

• 抛压结束：长期持有者，通常是主要分发阶段的推动者，已退出
• 盈利动机减弱：较低的盈利水平削弱了这些投资者的卖出动机
• 投机泡沫被清除：推动比率达到周期高点的投机泡沫被扫除

分析师总结道：“该跌幅表明市场发生了大规模重置。此前推动比率升高的投机泡沫已被清除。”这一结构性变化或许标志着新的市场均衡，但尚未出现新一轮牛市即将启动的明确信号。

短期投机者表现出深度不确定性

在历史持有者退场的同时，短期持有者 (STH) 现在主导着市场活动，但他们的行为仍然不稳定且难以捉摸。

CryptoQuant 观察到，短期投机者在极短时间内净头寸变动迅速。净头寸变动在11月24日出现强劲上升峰值，随后在12月1日转为负值——这说明近期市场参与者存在深度不确定性，其决策似乎更多受短期波动驱动，而非基本面信念。

与已暂停活动的长期持有者不同，投机者仍持续快速进出市场。该群体目前主要产生盈利交易，但缺乏明确方向和情绪波动，可能导致比特币持续处于动荡区间，尚未获得新一轮牛市的坚实支撑。

市场进入观望阶段

比特币价格反映出的不是市场惯性，而是无声的结构性变化。随着历史持有者的抛压消失，市场已进入观望阶段。目前尚不确定这次重置是为持久反弹做准备，还是会延长当前的不稳定局面。