最近加密市场传来个大动静——摩根大通发布的最新报告，把比特币矿工面临的困境摊开讲了。电力成本暴涨，高成本矿工扛不住压力开始抛售，这波连锁反应正在搅动整个市场。

**矿工的生存危机已经摆上台面**

什么叫高成本矿工的抛压？说白了就是：现在一部分矿工挖比特币已经不赚钱了。过去挖矿还能赚个盆满钵满，如今电价蹭蹭往上窜，币价却在低位徘徊，很多矿工每挖一枚币都是在烧钱。摩根大通的报告数据显示，目前比特币价格已经低于部分矿工的生产成本，他们继续挖下去就是亏损加剧。于是，为了回笼资金、维持运营，这些矿工只能选择卖币止损。

更关键的是，摩根大通把比特币的"生产成本"基准从9.4万美元下调到9万美元。这意味着什么？只要币价没站稳9万美元上方，矿工生产就等于倒贴成本，市场上的抛售压力自然不会轻易消退。

**算力下滑与巨头持仓，双重压力笼罩**

一方面，全球范围内挖矿算力正在经历回调。中国早已禁止个人挖矿，海外那些电费高企的矿场也陆续关机停运。大量矿机停摆，意味着更多比特币从矿工手中流向市场，供应端的压力骤增，价格自然承压。

另一方面，像Strategy这样的巨头持仓动向也牵动人心。虽然他们目前还没大规模抛售，但这就像悬在头顶的一把刀，一旦大户对市场失去信心开始出货，散户根本没能力接住那样的抛盘。

**普通投资者现在该怎么办？**

冷静点，别急着抄底。当前市场被矿工抛压压制，盲目进场很可能被套。尤其是仓位已经比较重的朋友，先考虑减仓避险，别硬扛到最后被深埋。

盯紧两个关键信号：第一，电价什么时候回落？矿工成本降了，抛压自然会减轻。第二，比特币价格何时能重回9万美元？一旦币价站稳成本线之上，矿工不再亏损，抛售压力也会缓解。这两个信号同时出现时，或许才是更合适的入场时机。

市场波动是常态，真正能活下来的，是那些看得清形势、等得起机会、出手够精准的人。