Tether的大规模黄金储备战略引发行业辩论

USDT 稳定币发行商 Tether 正在对其储备管理进行重大调整，这一变化已经在加密行业引发了讨论。

BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 说，Tether 正在通过增加对 Bitcoin (BTC) 和黄金的投资来为未来的美联储降息周期做准备。虽然他认为这一举动显然是对经济条件变化的回应，但他也警告这带来了严重的风险。

泰达倾向于比特币和黄金

在最近的一篇X帖子中，Arthur Hayes引起了人们对Tether最新认证的关注，该认证显示对美国国债的收益关注减少。他表示，该公司现在更倾向于替代资产。

他认为公司正在为一个利率下降、传统收益变得不再吸引人的世界做好准备。然而，海耶斯警告说，这一策略并非没有风险。

如果比特币或黄金价格大幅下跌，泰达币的股权缓冲可能会受到压力。他说，这种情况可能会重新引发关于USDT支持力度的长期辩论。

Tether 对标普“弱”评级提出异议，声称强劲增长

Tether最新报告列出了大约$181 亿的总资产。大部分储备以现金、国债、回购协议和货币市场工具的形式持有， significant portions also in alternative assets。

最近，标普全球评级审查了这一结构，并给出了“弱”的稳定性评分。该机构指出对波动性资产的风险敞口正在增加。它警告说，这种混合可能在严重市场压力期间导致抵押品不足。

此次评级下调在整个行业引发了迅速反应。据报道，Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 驳斥了标准普尔的评级下调。他认为，传统评级机构在评估金融风险方面有着悠久的错误历史。这包括后来倒闭的公司。

Ardoino 坚持认为 Tether 没有持有任何有毒资产，形容该公司既资本过剩又盈利。他补充说，USDT 的快速增长和采用反映了全球对传统银行之外金融系统日益增长的需求。

分析师对标普对泰达的看法

前花旗分析师约瑟夫也在X上评论了标准普尔的分析，认为该公司没有考虑全面。他解释说，Tether的公开披露仅涵盖直接支持USDT的资产。

一个独立的公司资产负债表持有股权股份、矿业运营、公司储备和额外的比特币。这些资产在证明报告中没有出现。

因此，分析师约瑟夫认为真实的风险状况与标准普尔所暗示的不同。此外，约瑟夫指出，Tether的盈利能力极高。其国库持有的资产价值约为$120 亿，自2023年以来每年获得近$10 亿的收益。

约瑟夫强调，大多数商业银行之所以能够生存，是因为中央银行在需要时提供紧急支持。而另一方面，Tether 则在没有最后贷款人支持的情况下运营。他表示，强劲的利润和高额的回报帮助公司弥补了这一保护的缺失。

Tether的巨大黄金储备策略引发行业辩论的文章首次出现在TheCoinrise.com上。