微策略逆势狂扫 8178 枚比特币，无视跌势恢复大量购买

微策略（MSTR）恢复大量购买比特币，11 月 17 日向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件显示，该公司已购买 8,178 枚比特币。与该公司 10 月和 11 月初每周投资约 400-500 个比特币相比，此次购买量大幅增加。此次收购正值比特币价格剧烈波动之际。

微策略单周扫货 8178 枚创数月新高

（来源：SEC）

在数周以来比特币购买量徘徊在 400 至 500 BTC 左右之后，迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的微策略公司于周一宣布了一项大规模的加密货币投资。此次购买金额约为 8.35 亿美元，平均每枚比特币的购买价格约为 102,171 美元。这个价格显著高于当前市场价格（约 94,000 美元），显示微策略在比特币价格较高时就已开始累积这批仓位。

与微策略 10 月和 11 月初的比特币投资相比，此次购买量大幅增加。根据该公司此前向 SEC 提交的文件，10 月至 11 月初期间，微策略每周报告投资约 400-500 个比特币。这意味着本周的购买量是此前周均购买量的约 16 至 20 倍。这种购买策略的突然加速引发了市场关注，投资者试图理解微策略为何在此时大幅增加买入规模。

微策略近期比特币购买量对比

10 月至 11 月初：每周购买 400-500 枚比特币，约 4000 万至 5000 万美元

本周（11 月 18 日）：一次性购买 8,178 枚比特币，耗资 8.35 亿美元

购买量增幅：较此前周均购买量增加 16-20 倍

这种购买规模的变化可能与多个因素有关。首先，微策略可能在比特币价格回调时看到了累积仓位的机会。其次，该公司可能完成了新一轮融资或债券发行，获得了充足的资金。第三，塞勒可能基于对比特币长期前景的信心，决定在市场恐慌时加大买入力度。

微策略的购买策略并非随机，而是基于明确的资本配置框架。该公司通过发行可转换债券和股票筹集资金，然后将所得资金全部用于购买比特币。这种策略使得微策略成为一个「比特币杠杆投资工具」，其股价表现往往超越比特币本身的涨跌幅度。

微策略持仓 649,870 枚稳坐全球第一

微策略仍然是比特币持有量最大的公司，持有 649,870 枚比特币，这得益于自 2020 年 8 月开始持续买入加密货币的策略。这个持仓量占比特币总供应量（2100 万枚）的约 3.1%，使得微策略成为仅次于中本聪（比特币创始人）的第二大比特币持有者。以当前比特币价格 94,000 美元计算，微策略的比特币持仓市值约为 611 亿美元。

微策略的比特币策略始于 2020 年 8 月，当时该公司宣布将比特币作为主要储备资产。这一决定在当时极具争议，因为微策略原本是一家企业软体公司，与加密货币业务毫无关联。然而，塞勒认为，在美联储大规模印钞导致美元贬值的背景下，比特币是更好的价值储存工具。这种激进的资本配置策略使得微策略从一家市值不到 10 亿美元的小型软体公司，转变为市值超过 400 亿美元（以当前股价计算）的比特币持有巨头。

相比之下，其他上市公司的加密货币持仓规模远小于微策略。BitMine Immersion Technologies 持有最多的以太币（ETH），但其持仓市值远低于微策略的比特币持仓。Forward Industries 持有 Solana（SOL）的最大股份，但同样无法与微策略的规模相比。这种差异显示，微策略在将比特币作为公司资产负债表核心资产方面的激进程度是独一无二的。

微策略的成功也引发了其他公司的效仿。特斯拉曾在 2021 年购买 15 亿美元的比特币，但随后因环境问题部分出售。Square（现为 Block）也持有大量比特币。然而，没有一家公司像微策略那样将几乎全部资本都投入比特币。这种极端的集中策略使得微策略成为比特币价格的最大受益者（在上涨时）或受害者（在下跌时）。

比特币跌 11% 微策略股价同步承压

此次收购正值比特币价格剧烈波动之际。根据 Nansen 的数据，比特币价格在过去七天内下跌了约 11%，从约 106,000 美元跌至发稿时的 94,191 美元。这次下跌延续了从 10 月历史高点 126,000 美元以来的回调趋势，当前价格较高点已下跌约 25%。

尽管上周比特币价格出现闪崩，微策略公司执行主席塞勒在接受采访和社群媒体采访时表示，该公司仍在继续收购这种加密货币。这种逆势买入的策略显示了塞勒对比特币长期价值的坚定信念。然而，市场对这种策略的看法存在分歧。支持者认为这是「别人恐惧我贪婪」的经典价值投资策略，而批评者则担心微策略可能在高位累积过多仓位，一旦比特币价格进一步下跌，将面临巨额浮亏。

微策略在纳斯达克上市的股票代码为 MSTR，其股价也出现下跌，过去五天内跌幅超过 16%，截至发稿时为 197.03 美元。这种跌幅大于比特币本身的 11% 跌幅，显示微策略股票的杠杆特性。由于微策略持有大量比特币，其股价波动往往放大比特币的价格波动。当比特币上涨时，MSTR 股价的涨幅通常是比特币的 1.5 至 2 倍；相反，当比特币下跌时，MSTR 股价的跌幅也更大。

上周有报导称，微策略净值跌破 157 亿美元，比特币钱包转移引发批评者担忧。部分市场观察者质疑，微策略是否在为潜在的比特币出售做准备。然而,微策略官方否认了这种猜测，强调钱包转移仅是出于安全考虑的正常操作。

塞勒 vs 黄金派：12 月杜拜世纪大战？

上周末，黄金投资者兼比特币直言不讳的批评者彼得·希夫（Peter Schiff）向塞勒发出挑战，要求他在 12 月于杜拜举行的币安区块链周上进行辩论。希夫称微策略的「整个商业模式都是一场骗局」，并质疑该公司依靠不断发行债券和股票购买比特币的可持续性。

希夫长期以来一直是比特币的批评者，他认为黄金才是真正的价值储存工具，而比特币只是一个没有内在价值的投机泡沫。他的主要论点包括：比特币没有实际用途，其价值完全依赖于市场情绪；比特币的波动性使其无法成为可靠的价值储存工具；以及比特币的能源消耗问题。

截至发稿时，塞勒似乎尚未公开回应这项挑战。塞勒过去曾多次在公开场合为比特币辩护，但通常不会直接与批评者进行一对一辩论。如果这场辩论真的发生，将成为加密货币领域最受关注的事件之一，因为它代表了两种完全对立的价值储存哲学的直接对抗。