转发原文标题《耕耘 Hyperliquid 生态系统的终极指南》

除非你已经完全脱离这个空间，否则你已经看到了它： Hyperliquid 无处不在。

它是少数几个以完美执行、大量财富创造和整个生态系统持续发展势头来确定其 TGE 战略的项目之一。

虽然大多数交易者都把注意力集中在已经明确找到产品市场契合点（PMF）并建立起加密圈中最活跃社群之一的合约交易层上，但围绕 HyperEVM 正在成长的应用层却常常被忽视。而这，正是当下真正的机会所在。

Castle 已经在此细分中涵盖了 Hyperliquid 的核心：

本指南以此为基础，深入研究围绕 HyperEVM 的收益耕作元趋势（farming meta）。

它是如何演变的，谁可能会获得奖励，以及如何在现在还为时尚早的时候给自己定位。

舞台设定：回顾过去，展望未来

发生了什么？

@hyperliquidx 2024 年 11 月的首次空投树立了历史基准，分发 其代币供应量的 31% 提供给超过 90,000 名用户。 该代币发行价为 3.20 美元，最高价为 34 美元。

峰值时的跌幅超过 105 亿美元，这是有史以来向早期加密货币用户最大的财富转移之一。

接下来会发生什么？

当前的机会是巨大的，而且还为时过早。 HyperEVM 已上线，核心协议正在运行且点系统处于活动状态。

整个生态系统的流动性仍然稀薄，而这往往正是最具上涨潜力的阶段。到目前为止，Hyperliquid 已分配了其总供应量的 31%。还有 39% 尚未释放。按当前估值计算，这意味着还有将近 40 亿美元的 $HYPE 可能会分发给未来的参与者。

这不仅仅是关于 $HYPE 。 原生协议如 @KittenswapHe @HyperLendx， 和 @HypurrFi 正在开展积分活动。这些活动当前就能获得奖励，并有可能与未来的生态分润叠加。

目前，大多数市场参与者尚未意识到这一点。整体参与度较低，注意力分散，很少有人在这一阶段就位。如果此次发展遵循第一轮周期的路径，那么最早且最持续参与的人将获得最大收益。

那么谁可能是下一个受益者呢？ 根据 Hyperliquid 过去和当前的趋势，最佳候选者已经很明确了。

• 持续产生交易量并保持活跃的 合约交易者。
• 持有与 Hyperliquid 原生系列相关的 NFT 用户。
• 在 HyperEVM 协议中参与借贷、提供流动性和抵押等操作的 耕作玩家，被认为是未来获取 $HYPE 奖励的最有力竞争者。

考虑到这一点，以下是目前 Hyperliquid 生态系统中最值得关注的 10 大耕作机会：

1. KittenSwap

– 适用于 HyperEVM 的 ve(3,3) DEX - @kittenswaphype

KittenSwap 是 HyperEVM 上的主力去中心化交易所（DeX），采用与 Velodrome 和 Solidly 类似的 ve(3,3) 模型。它同时支持稳定币对和波动性代币对，并通过手续费分红、积分计划和治理权奖励长期用户。

作为生态系统中交易量和 TVL 最大的 DEX，它在 HyperEVM 流动性方面发挥着核心作用。新协议经常使用它来启动代币或配对稳定币。

近期，KittenSwap 推出了集中式流动性池，支持自定义价格区间，并暂时提升了部分池子的积分倍率。

目前一些流动性池（如 LHYPE/HYPE 和 USDXL/HYPE）的积分倍率高达 20 倍，而标准池的倍率则有所下调。由此可见，协议明显倾向于推动集中式流动性的发展。

耕作策略

访问 https://app.kittenswap.finance/

• 增加高奖励池的流动性- 重点关注乘数较高的矿池，例如 PURR/HYPE、LHYPE/HYPE 和 USDXL。避免奖励被稀释的高 TVL 池。

质押 LP 代币以赚取积分

• 添加流动性后，将 LP 代币质押到 KittenSwap 上即可赚取积分。这些每周更新并决定您在即将推出的代币中所占的份额。

通过 MechaCats NFT 提升收益。持有 MechaCats NFT 可提升积分倍率：

• 1–9 个 NFT = 1.25x
• 100–199 = 1.4 倍
• 500+ = 1.5x

MechaCats 持有者在推出时还可获得 veKITTEN 供应量的 3%。

2. HypurrFi

– 杠杆借贷和稳定币收益率 – @hypurrfi

@HyperLendx 是 HyperEVM 上的杠杆借贷平台，也是原生超额抵押稳定币 USDXL 的发行方。用户可以用 $HYPE 或 stHYPE 抵押借出 USDXL，同时仍可获得抵押资产的利息收益。

该协议将其自身收益投入由美国国债代币化资产构成的储备池中，以增强 USDXL 的长期稳定性和资产支持力。

耕作策略

访问 https://app.hypurr.fi/

订金 $HYPE → 借入 XL 美元

• 最简单的耕作方式：保持 HYPE 曝光度，同时释放 USDXL 以获得额外收益机会

LP 借入的 USDXL

• 与 KittenSwap/HyperSwap 上的 HYPE、LHYPE 或 feUSD 配对，赚取强力积分乘数

持有或借出 USDXL

只需持有或借出它就可能有资格获得未来的协议或生态系统奖励

根据 HypurrFi， 早期用户通常会获得最好的奖励，甚至在积分可见之前也是如此。活动在后台进行跟踪，借贷、LPing 或移动 USDXL 可能符合多个活动的资格

• 积分处于活跃状态并定期更新，使其成为 HyperEVM 上最简单的农业策略之一

3. HyperLend

– 积分借贷基础设施现已上线 – @hyperlendx

@HyperLendx 是 HyperEVM 上的主要借贷协议， 支持 HYPE、stHYPE、LHYPE 和 USDXL 等核心资产。

除了作为独立的货币市场发挥作用之外，它还支持其他协议，包括 @Harmonixfi, @Mizulabs， 和 @Felix协议，在整个生态系统中分配流动性。

公开积分计划于2025年4月7日启动， 每周奖励和基于 XP 的复利。

积分将根据用户的存款、借款、日常活跃度及社交邀请等行为自动累积，并直接显示在钱包面板中，无需手动领取。

耕作策略

供应资产： https://app.hyperlend.finance/

• 新纪元一开始就供应 HYPE、LHYPE 或 USDXL 等资产
• TVL 上限被强制执行，逾期报名的分数大幅下降

借款提升积分权重

• 借款会增加奖励权重，即使是小头寸也会有所帮助
• 可抵押 HYPE 或 LHYPE 借出稳定币，同时保留现货敞口。

开启每日 XP 循环奖励

• 持有 ≥100 点积分且存入 ≥50 美元即可解锁每日 XP 领取
• XP 在一周内复合并转换为额外积分

激活所有可以使用的增强功能

• 测试网参与者将获得永久乘数
• @HypioHL NFT 持有者可获得奖励积分（具有 HyperLend 特征的 NFT 可获得额外奖励）
• 邀请机制支持高达 13 层级分润，根据被邀请人行为累积额外积分。

通过其他协议进行堆栈

• LPing 从 HyperLend 借入的 USDXL 或 LHYPE 存入 @KittenSwaphype 或者 @HypurrFi 启用跨多个协议的“积分叠加”
• 供应新上市的 uBTC 以赚取 HyperLend 积分，同时累积 HyperUnit 的奖励

HyperLend 是一个典型的“部署即追踪”策略，一旦设置完成，您的主要任务是优化进场时间、获取每日 XP，以及根据排放变动做出适度再平衡。

4. Felix Protocol

– 稳定币收益 + 清算挖矿 – @felix协议

@Felix协议 是 HyperEVM 的第一个原生稳定币协议。它允许用户通过存入 HYPE 来铸造 feUSD，并提供两种主要收益路径：将 feUSD 放入稳定池中以获得清算奖励，或在 LP 之间使用它来赚取额外积分。

作为 DeFi 的基础构建模块，Felix 有助于创造杠杆、吸收风险以及在货币市场和 DEX 之间转移资本。积分计划将于 UTC 时间 2025 年 4 月 13 日中午 12:00 上线。

耕作策略

前往- https://usefelix.xyz/borrow

存入 HYPE → 铸造 feUSD

• feUSD 是超额抵押的，专为整个生态系统使用而设计。

在稳定池中质押 feUSD

• 这些矿池支持清算。当金库被清算时，您会收到打折的 HYPE 和一部分协议奖励。

KittenSwap 或 HyperSwap 上的 LP feUSD

• 像 feUSD/USDXL 和 feUSD/HYPE 这样的货币对通常会在合作伙伴生态系统中带来更高的乘数。

关注集成

Felix 与 HyperLend 集成，并受到 Mizu 自动农场金库的支持。

• 跨多种协议使用它可能会释放复合激励。

Felix 是一种让闲置的 HYPE 发挥作用的干净方式。它使您有资格获得多种上行流——协议奖励、清算收益和生态系统范围的积分分配。

5.Mizu Labs

– 跨 HyperEVM 堆栈的自动耕作

@MizuLabs 是一个 产量聚合器在 HyperEVM 生态系统中实现农业自动化。它为 hypeETH 和 hypeBTC 提供金库，它们是桥接 ETH 和 BTC 的流动包装，并将这些资产部署到收益最高的协议中，例如 HyperLend、HypurrFi、Felix、Harmonix、 等等。

该协议是为那些希望接触 HyperEVM 而无需轮换资金或跟踪点更新的麻烦的用户而构建的。 Mizu 抽象了收益优化并将奖励整合到单个金库中。

耕作策略

存入 ETH 或 BTC → 接收 hypeETH 或 hypeBTC

• Mizu 提供了引导桥接和包裹流程。访问任何保管库都需要这些包装器。
• 将 hypeETH 或 hypeBTC 存入 Mizu Vaults
• 一旦存入，Mizu 就会路由资金以优化跨协议的奖励、收益和积分积累。

赚取叠加奖励

• Vault 有资格获得最多八种协议的合作伙伴奖励，包括 Hyperbeat、Harmonix、HypurrFi、Timeswap 和 HyperLend。 Royco Markets 已将每种代币供应量的 1% 到 2% 分配给 Mizu 用户。

对于希望无缝接触 HyperEVM 并以最少的管理获得多协议优势的 ETH 和 BTC 持有者来说，Mizu 是一种被动但强大的策略。

6. Drip.Trade

– 具有未来空投潜力的原生 NFT 市场

@drip__trade 作为在 HyperEVM 上的主要 NFT 市场，承载了多个生态原生 NFT 系列，如：@HypioHL, 机甲猫（MechaCats）, @HypersonHL，以及其他与整个生态系统的积分提升、空投和白名单相关的内容。 HyperEVM 上的大多数基于 NFT 的项目都在这里启动或使用 Drip 进行二级流动性。

目前 Drip 尚未推出官方代币，但其网站已设置“Rewards（奖励）”标签，并有多个 NFT 项目暗示活跃用户和持有者未来可能获得空投。

耕作策略

购买并持有关键 NFT 系列

• 从 Hypios（HyperLend 用于增强）、MechaCats（KittenSwap 乘数和 3%）开始 $KITTEN 供应）和 Hypers（Drip 的旗舰项目）
• 这些历史上曾从合作伙伴协议获得白名单位置和代币分配

保持在 Drip 上的活跃交易行为

定期交易、上架和下架，因为市场活动可能会影响未来的空投

7. Hyperbeat

• @0xhyperbeat

@0xHyperBeat 作为 Hyperliquid 的验证者和生态系统基金，专注于质押、收益以及与 Hyperliquid 的长期合作。

通过部署多协议金库（vaults），它为用户提供跨项目曝光，并通过积分系统 Hearts 进行奖励，未来或可兑换官方代币。

作为一种“免管理”式参与方式，HyperBeat 简化了用户参与 HyperEVM 生态早期项目的流程，无需频繁调仓换池。

耕作策略

通过 Hyperbeat 的验证器进行 HYPE 质押

• 随着时间的推移生成红心，并每周获得基于快照的奖励。

通过 Royco Markets 存入金库

选择：

• ETH 的 HyperETH 金库 → 接触超过 15 种合作伙伴代币

• BTC 的 HyperBTC 金库

• 用于马厩的 HyperUSD 金库（超过 1100 万美元 TVL）

赚取叠加奖励

• 一笔存款即可赚取 Hearts 和来自 HyperLend、HypurrFi、Harmonix、Timeswap、Silhouette 等的合作伙伴协议积分。

无需积极耕作

随着新协议的加入，资金自动路由和奖励自动跟踪。

Hyperbeat 是一种跨 HyperEVM 进行挖矿的被动方式——在单个设置中将验证器质押与多协议金库结合起来。

8. HyperSwap

– 具有深度生态系统集成的低滑点 DEX - @hyperswapx

@HyperSwapX 功能作为 HyperEVM 上的最小滑点 AMM， 定位为相较于 KittenSwap 一个更轻、更简洁的替代品， 专为快速执行、低 TVL 耕作及生态合作活动设计

活动积分计划在 5 周内分发 250 万积分（50 万/周），分布在使用、LP 质押以及与 20+ 个合作协议的整合中。每周快照发生在太平洋标准时间每周日晚上 10 点。

耕作策略

有 添加流动性并质押（LP & Stake）

• 直接在 HyperSwap 上提供流动性并质押 LP 代币。积分随池大小、持续时间和数量而变化。更长的质押可以提高份额。

每周进行交易（Swap Regularly）

• 每周在 HyperSwap 上进行交易，赚取基于活动的积分，尤其是在合作伙伴代币池中。

耕作生态池

• 某些货币对提供奖励排放：USDXL、feUSD、KEI、LHYPE、stHYPE、uBTC/uETH。 这些交易对可同时获得 HyperSwap 和合作协议的积分。

持仓叠加加成

• Hypio NFT、Buddy 代币、CatCabal、PiP 和类似资产的持有者如果在 HyperSwap 上活跃，每周可获得积分。

邀请奖励机制

• 邀请用户通过交换和 LPing 赚取积分的 10%。

HyperSwap 是小型 LP 和跨协议农民的理想选择。由于纯粹基于使用的奖励，没有 NFT 或 veToken 机制，它仍然简单且可扩展。

9.Looped HYPE

• @looped_hype

@Looped_HYPE 将 $HYPE 包装为 LHYPE —— 一种自动复利的被动杠杆代币，特点如下：——无清算，无费用追踪。它可以提高质押收益，并与 HyperEVM 上的多个主流协议集成使用。

此外，Looped HYPE 正在运行一项结构化的早期用户激励计划，将其总供应量的 7% 分发给符合条件的 LHYPE 铸造者与持有者。

耕作策略

在官方站点铸造 LHYPE

• 建议不要通过交换（Swap）获得 LHYPE，仅通过官网或支持集成路径铸造的用户，才符合 Early Adopter Program 的奖励资格。

参与二阶段激励活动（已上线）

分配比例：总供应量的3%

上限：200 万枚 HYPE

• 通过以下方式之一持有 LHYPE ≥8 周：原生钱包、AMM 池（KittenSwap、HyperSwap、Laminar）或借贷协议（Felix、Timeswap）。

LP LHYPE 跨生态系统

• @KittenswapHe 集中池提供 20 倍乘数。 HyperSwap 将 LHYPE 纳入其积分计划。持有 LHYPE 还可以参与 Mizu、Harmonix 和 HypurrFi 活动。

无需主动管理

• 一旦部署到 DeFi 中，LHYPE 就会继续自动进行跨层变基和耕种。

10. $HYPE 质押

在 Hyperliquid 上质押 $HYPE 是一种轻松赚取收益的方式，并且有可能有资格获得 Hyperliquid 及其合作伙伴协议的未来空投。

比如 验证者 HypurrCollective x Nansen 已经为其质押者获得了多次空投，包括：

• $SENT（Sentient AI） – 供应量的 2%，已分配超过 12 万美元
• $TIME（Timeswap） – 供应量的 0.5%，价值 10 万美元

这些奖励通常分配给质押账户，按质押金额分层发放，鼓励长期参与和大额持仓。

耕作策略：

• 前往 Hyperliquid Staking
• 移动 $HYPE 从现货到质押账户
• 委托给验证者（例如 HypurrCollective x Nansen）

赚取质押奖励+解锁空投资格：

适合不主动耕作但希望参与生态增长的用户：这是最轻松、最省事、最长期回报稳定的方式。

结论和思考

这涵盖了当前 Hyperliquid 生态中已经上线并具有实际相关性的核心部分，但这远远不是整个生态中正在发生的一切。

目前，已有数十个新协议正在 HyperEVM 上建设中。其中许多展现出巨大的潜力，也有一些仍在探索发展方向。由于本文篇幅有限，我们选择聚焦于已有上线活动、正在发放奖励、并已获得明显进展的协议。但整个生态的势头正在迅速蔓延。

最具价值的空投往往不会高调预告。Hyperliquid 已经通过加密史上规模最大之一的代币分发，展示了其对早期用户的回馈承诺。

而现在，围绕 HyperEVM 的整个生态看起来正走向一条类似的轨迹。

有充分的理由认为：目前在 HyperEVM 生态中进行的早期参与行为，其真实价值被严重低估，与其未来潜在收益相比明显失衡。本指南中所介绍的协议，构成了未来可能发展成为重要 DeFi 生态系统的核心基础设施，而早期参与者极有可能获得大量代币分配。

对于那些错过了 Hyperliquid 首次空投的人来说，如今新兴的生态系统提供了一个难得的“第二次机会”来抢占先机，而这一次，我们更清楚哪些行为真正重要。

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