黃金警告：分析師表示創紀錄漲勢或接近高點

來源：Coindoo
原始標題：黃金警訊：分析師稱創紀錄的漲勢或接近高點
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黃金在2025年大部分時間都逆勢而上，不斷創下新高，吸引了全球關注，投資者紛紛湧入避險交易。

但一位知名宏觀分析師現在認為，這場壯觀的漲勢掩蓋了一個更加脆弱的市場——這個市場可能會突然瓦解。

重點摘要

• 頂尖經濟學家認為，黃金創紀錄的漲勢在表面之下已經失去動能。
• 看跌的RSI背離和趨勢線走弱暗示可能出現重大反轉。
• 儘管今年以來漲幅強勁，但如果動能繼續減弱，黃金可能面臨困境。

表面強勁但內在隱憂的漲勢

以循環分析著稱的Henrik Zeberg給出了今年最嚴厲的警告之一。在他看來，近期的價格走勢正釋放出通常出現在大型多頭階段結束時的信號。

他認為，與其慶祝黃金突破$4,200，不如關注圖表下方正在發生的事。

根據Zeberg的觀點，黃金的高點雖然持續上移，但動能卻沒有跟上。價格上漲而RSI下跌的背離，顯示推動這波漲勢的引擎正在減弱。這種分化通常被解讀為市場在創新高的同時其實已經失去力量。

市場下方正在形成脆弱結構

Zeberg同時指出黃金近期波動的形態。他看到的不是乾淨的延續型走勢，而是一個寬幅、乏力的盤整區，金價多次從上緣遭遇壓力回落。

黃金越久未能突破這道天花板，就越容易出現急劇反轉。

另一個壓力點則是支撐上漲趨勢已數月的上升趨勢線。Zeberg警告，如果這條線被明顯跌破，那不僅僅是回調，而是結構性失敗，可能標誌著更深層跌勢的開始。

用他自己的話說，黃金「即將大幅度墜落懸崖」。

警訊出現在異常樂觀的時刻

Zeberg的分析與2025年主導市場的樂觀氛圍形成鮮明對比。

各國央行大舉買進，投資需求飆升，宏觀不確定性將黃金推上今年超過50次歷史新高。許多人預測這股強勢還會延續到2026年，尤其是如果衰退風險上升。

但這位經濟學家認為，支撐多頭的主要敘事——通膨預期上升——已不再支撐現有價格。在他看來，市場情緒已達到一個臨界點，即使投資者行為出現細微變化，也可能引發劇烈反應。

美聯儲決議前的市場快照

黃金在最近一個交易日收於$4,198，當日下跌0.24%，但年初至今仍大漲60%，表現搶眼。

這波溫和回調出現在交易員提前佈局下週聯準會會議之際，市場對降息預期持續升溫。相較之下，白銀則創下新高。

黃金能否企穩，還是如Zeberg預期出現看跌情境，或將取決於聯準會如何塑造2026年初的宏觀環境。