#十二月行情展望 當前市場呈現出典型的「震盪下行、情緒探底」特徵。比特幣市值占比維持在58.68%的相對高位，顯示出在不確定性環境中，資金仍傾向於流向最核心的資產。

然而，交易量萎縮至約1470億美元，表明市場整體參與度有所下降，投資者大多選擇觀望。「極端恐懼」的情緒指數，往往也是市場臨近階段性底部區域的心理信號之一。歷史經驗告訴我們，當多數人感到恐懼時，市場也可能正在醞釀轉機。關鍵在於，我們能否分清什麼是短期的情緒擾動，什麼是長期的基本面變化。市場正在通過震盪消化前期的快速下跌，並為下一個方向的選擇積蓄能量。短期波動或仍將持續，但不應過度悲觀。
宏觀視角：流動性預期與現實的拉鋸戰
美聯儲的「預期博弈」：
市場對12月降息的高機率定價（85%-87%），本應為風險資產提供支撐。然而，近期強勁的就業數據和即將公佈的PCE通膨指標，推遲了市場對流動性立刻寬鬆的期待，導致短期拋壓顯現。市場正在等待更明確的信號——12月10日的FOMC會議表態至關重要。若表態偏「鴿」，被壓抑的樂觀情緒可能推動市場反彈；若偏「鷹」，則可能進一步測試下方支撐。

全球流動性的「收縮效應」：
日圓套利交易平倉及日本央行的升息預期，引發了全球美元流動性的階段性收緊。這種效應在11月充分顯現，導致加密市場近10億美元的多頭槓桿倉位被清算。同時，比特幣現貨ETF在11月出現淨流出，這一方面反映了部分機構的套利行為，另一方面也加劇了市場的資金面壓力。

長期信心的「壓艙石」：
值得注意的是，在11月的市場低點，部分主權財富基金選擇了買入，這顯示了大型長期資本對加密資產底層價值的認可。這種「聰明的錢」的行為，往往具有前瞻性意義。
宏觀小結：短期市場被「流動性收緊預期」和「數據等待期」所困擾，情緒偏空。但潛在的降息催化劑和長期資本的布局，為市場中長期走勢埋下了積極的伏筆。

技術分析：關鍵區間的方向抉擇
技術圖表是市場多空力量博弈的棋盤。當前，比特幣正處在一個關鍵的震盪區間內，即將選擇方向。
核心價格區間：
比特幣短期內圍繞著91,500美元至93,000美元的核心區間震盪。91,500美元是近期的關鍵支撐，若失守，可能向下測試更重要的87,000美元乃至80,600美元支撐。上方，93,000美元是直接的阻力位，有效突破後，下一個目標將看向96,846美元。

技術指標訊號：
RSI（相對強弱指數）處於55.47的中性偏下位置，顯示既未超買也未超賣，市場動能不足，處於觀望狀態。MACD出現熊市交叉，表明短期下行動能仍占優勢，但在更小的時間週期（如15分鐘圖）上已出現猶豫，暗示多空力量在此處可能達到短暫平衡。
布林帶顯示價格貼近下軌，這通常意味著市場波動率較高，且可能正在醞釀「賣方力量耗盡」後的反彈。

模型展望：
基於多種技術模型綜合判斷，12月比特幣大概率在88,000美元至96,000美元之間寬幅震盪。若能成功突破93,000美元並站穩，則不排除在年末向更高目標（如112,000-116,000美元）發起衝擊的可能性。