中國房地產行業的裂痕持續擴大。萬科的債務問題不斷惡化，加上銷售數據突然停報以及資訊管控趨嚴，這些都描繪出令人擔憂的局面。這些並非孤立事件，而是更深層不穩定的徵兆。當大型開發商陷入困境且透明度消失時，這意味著當局可能正在為更糟的結果做準備。對於關注全球宏觀風險的人來說，這一點尤為重要。作為全球第二大經濟體，房地產危機不會止步於中國本土，而是會波及全球的信貸市場、大宗商品及投資者情緒。問題不在於情勢是否看壞，而是還會惡化到什麼程度，才會觸底反彈。

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