Bạn có từng tự hỏi Bitcoin thực sự có thể đáng giá bao nhiêu không? Không phải những dự đoán ngẫu nhiên bạn thấy khắp nơi, mà là những dự đoán dựa trên toán học thực sự và dữ liệu của chính phủ mà phần lớn mọi người hoàn toàn bỏ lỡ. Tôi vừa xem cuộc trò chuyện này giữa Austin Arnold và Mark Moss, thật sự phân tích rõ tại sao quỹ đạo của Bitcoin có thể không còn điên rồ như vẻ ngoài.

Moss không phải là người chơi crypto điển hình. Anh ấy đã xây dựng các công ty, bán chúng, điều hướng qua nhiều chu kỳ thị trường, và bây giờ điều hành một quỹ đầu tư Bitcoin. Vì vậy, khi anh ấy nói về dự đoán giá Bitcoin năm 2040 và xa hơn nữa, anh ấy không ném darts vào bảng. Anh ấy dựa trên dự báo nợ của Văn phòng Ngân sách Quốc hội đến năm 2054 và một số phép tính khá đơn giản về cung tiền toàn cầu.

Điều thú vị bắt đầu từ đây. Tổng kho dự trữ tài sản lưu giữ giá trị toàn cầu—vàng, cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản, tất cả những thứ đó—dự kiến sẽ đạt 1,6 triệu tỷ đô la vào năm 2030. Nếu Bitcoin chiếm chỉ 1,25% trong đó? Bạn đang nhìn vào khoảng 1 triệu đô la cho mỗi đồng coin vào năm 2030. Và đó không phải là lời đồn thổi. Đó là thanh khoản và chính sách tiền tệ đang tính toán cho bạn.

Nhưng phần hấp dẫn thực sự đến khi bạn mở rộng thời gian. Nếu cung tiền tiếp tục mở rộng như các chính phủ dường như cam kết làm, cùng rổ tài sản lưu giữ giá trị đó có thể phình to lên đến 3,5 triệu tỷ đô la vào năm 2040. Sử dụng cùng khung phân tích, Moss tính toán Bitcoin có thể đạt 14 triệu đô la mỗi đồng coin vào năm 2040. Tôi biết điều đó nghe có vẻ điên rồ đến mức nào cho đến khi bạn nhận ra Bitcoin vẫn còn quá nhỏ so với tổng giá trị của các tài sản toàn cầu.

Điều khiến tôi ấn tượng nhất là quan điểm của Moss về rủi ro. Vào năm 2015, khi anh ấy mua với giá 300 đô la, những rủi ro là cực kỳ lớn. Chính phủ có thể cấm nó? Nó có thể tồn tại không? Bây giờ? Những rủi ro đó gần như đã biến mất. Các chính phủ đang tích trữ nó. Hơn 170 công ty công khai đã thêm Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ. Ngay cả các tổng thống đương nhiệm cũng có tiếp xúc thông qua các dự án kinh doanh. Giá hiện tại cao hơn, chắc chắn rồi, nhưng điểm vào rủi ro điều chỉnh có thể thực sự tốt hơn vì Bitcoin đã chứng minh được giá trị của mình.

Cách tiếp cận về sự chấp nhận của doanh nghiệp cũng rất thú vị. MicroStrategy bắt đầu làn sóng mà Moss gọi là "cơn sốt vàng doanh nghiệp." Các công ty đang xem Bitcoin như vàng kỹ thuật số, hỗ trợ các sản phẩm tín dụng và cổ phần với nó giống như các loại tiền tệ từng được hỗ trợ bằng vàng. Đây là sự ra đời của một mô hình tài chính hoàn toàn khác.

Toán học đằng sau tất cả đều quy về một điều đơn giản: khi các chính phủ in nhiều tiền hơn, các tài sản tính theo đồng tiền đó sẽ tăng giá. Nó giống như pha loãng nước trái cây bằng nước—nước trái cây trở nên yếu hơn. Điều tương tự xảy ra với tiền tệ. Cung hạn chế của Bitcoin chính là điểm mấu chốt. Đến năm 2040, nếu các dự báo đúng và sự chấp nhận tiếp tục, chúng ta có thể chứng kiến một cảnh quan tài chính hoàn toàn khác biệt, nơi Bitcoin chiếm vị trí mà vàng từng sở hữu.

Tất nhiên, đây chỉ là các mô hình, không phải là đảm bảo. Nhưng đặt Bitcoin trong khung nhìn này—không phải như một trò chơi may rủi mà như một phản ứng hợp lý với hệ thống tài chính toàn cầu dựa trên việc mở rộng nợ không ngừng—thay đổi cách bạn nghĩ về nó. Câu hỏi thực sự không phải là liệu Bitcoin có tăng giá hay không. Mà là liệu mọi người có hiểu tại sao nó lại tăng hay không.