#FedHoldsRateButDividesDeepen

Cục Dự trữ Liên bang đã duy trì lập trường về lãi suất trong suốt đầu năm 2025, nhưng dưới bề mặt ổn định này là một căng thẳng ngày càng tăng giữa các nhà hoạch định chính sách, điều sẽ định hình chính sách tiền tệ trong những tháng tới.

Vào tháng 3, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) nhất trí giữ lãi suất quỹ liên bang ở mức 4,25%-4,50%, với các quan chức dường như thống nhất về mặt bề ngoài. Tuy nhiên, biểu đồ chấm cho thấy kỳ vọng khác nhau về các đợt cắt giảm trong tương lai, ám chỉ những bất đồng đang nảy sinh dưới sự đồng thuận. Đến tháng 5, Ủy ban lại bỏ phiếu nhất trí giữ nguyên lãi suất, nhưng sự bình tĩnh này che giấu những chia rẽ sâu sắc về con đường phía trước.

Sự chia rẽ thực sự xuất hiện vào tháng 7, khi các Thống đốc Michelle Bowman và Christopher Waller bất đồng và phản đối việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Đây là lần phản đối kép đầu tiên trong nhiều năm, báo hiệu rằng kỷ nguyên của sự đồng thuận đang kết thúc. Những người theo chủ nghĩa diều hâu và ôn hòa không còn hài lòng chỉ tranh luận trong phòng kín nữa.

Nhìn vào bức tranh lớn hơn, những chia rẽ phản ánh những cách hiểu hoàn toàn khác nhau