Gần đây lại chú ý đến stablecoin, càng xem càng cảm thấy việc mất peg không hoàn toàn là vấn đề sổ sách, mà phần lớn là tâm lý trong đợt rút tiền: bạn nghĩ người khác sẽ chạy, thì bạn chạy trước, dù sao trên chuỗi tính theo giây, cảm xúc nhanh hơn rất nhiều so với báo cáo dự trữ. Mức độ minh bạch của dự trữ tất nhiên quan trọng, nhưng nói thật, minh bạch chỉ là giúp bạn ít đi phần tưởng tượng về việc “liệu có đột nhiên biến mất không”. Còn có người xem các chuyển khoản lớn trên chuỗi, các biến động của ví nóng lạnh của sàn giao dịch như là “tiền thông minh”, tôi cũng sẽ để ý, nhưng tôi quan tâm hơn là: liệu điều này có thể kích hoạt liên tưởng của mọi người, rồi làm nhỏ biến động thành một đợt sập giá… thật phiền phức.