Tháng trước, khi xem cuộc họp công khai của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ, tôi nhận thấy rằng môi trường quy định về tài sản mã hóa thực sự đang bước vào giai đoạn chuyển đổi. Tôi cảm thấy lần đầu tiên mối quan hệ giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số trở nên rõ ràng đến vậy.

Cho đến nay, các cơ quan quản lý đã duy trì thái độ cứng rắn bằng cách "quy định qua thực thi", nhưng trong cuộc họp này, rõ ràng đã xuất hiện sự chuyển đổi sang việc xây dựng quy định chính thức. Các lĩnh vực như stablecoin, hoạt động mã hóa do ngân hàng dẫn dắt, khung hợp nhất dành cho các tổ chức. Nhìn vào xu hướng này, có thể thấy Hoa Kỳ đang nghiêm túc cố gắng cấu trúc thị trường tài sản mã hóa.

Điều đặc biệt được chú ý là việc thực thi Đạo luật GENIUS. Cục Quản lý Tiền tệ đã công bố đề xuất dài 376 trang, trong đó vấn đề được thảo luận là quy định lợi suất của stablecoin. Một số nghị sĩ lo ngại rằng "ngân hàng sẽ mất tiền gửi", nhưng cũng có ý kiến chỉ ra rằng chưa có bằng chứng về dòng chảy vốn quy mô lớn. Cuối cùng, việc xác định liệu việc sở hữu stablecoin là hành vi thụ động hay là phương tiện kiếm lợi trong tài chính phi tập trung sẽ trở thành điểm quan trọng.

Điều tôi thấy thú vị là tiến trình của Đạo luật CLARITY. Nếu đạo luật này được thông qua, các quy tắc rõ ràng sẽ được thiết lập cho các sàn giao dịch và nhà cung cấp ví. Việc giảm thiểu rủi ro ngừng hoạt động của nền tảng do không rõ ràng về quy định sẽ mang lại lợi ích lớn cho người dùng.

Hơn nữa, quá trình xét duyệt đơn xin giấy phép ngân hàng cũng đang tiến triển. Trong các đơn xin charter mới từ các công ty chuyên về tài sản mã hóa, các vấn đề như minh bạch của cổ đông và ảnh hưởng đến an ninh quốc gia đang được thảo luận. Nếu thành công, đây sẽ là ngân hàng "ưu tiên tài sản mã hóa" đầu tiên của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, đề xuất yêu cầu vốn tối thiểu 5 triệu USD cho nhà phát hành stablecoin có thể tạo ra rào cản gia nhập cao cho các startup mới, điều này có thể có lợi cho các nhà chơi lớn đã có vị thế.

Nhìn chung, thời kỳ mơ hồ về quy định đang dần kết thúc. Trong tương lai, các cuộc thảo luận về lợi nhuận, yêu cầu vốn, và công khai cho người tiêu dùng sẽ tiếp tục, nhưng xu hướng lớn là hội nhập. Tài sản kỹ thuật số không còn là xu hướng tạm thời mà đang trở thành một phần vĩnh viễn của hệ thống tài chính.

Khi nghe các lời khai của các nhà lãnh đạo cơ quan quản lý, tôi nhận thấy rằng tài sản mã hóa không còn là mối quan tâm mang tính ngoại vi ở Washington nữa, mà đã trở thành trung tâm của sự ổn định tài chính. Hệ thống cho phép các ngân hàng tham gia vào hoạt động mã hóa "ít rủi ro" sẽ cung cấp nhiều lựa chọn hơn cho những người dùng ưa thích các tổ chức tài chính được quy định.

Nhiều quy định mới này hiện đang trong giai đoạn "thông báo và lấy ý kiến", nhưng khả năng cao sẽ được quyết định cuối cùng trong vòng 12-18 tháng tới. Trong bối cảnh Hoa Kỳ hướng tới "vốn hóa mã hóa", khung quy định rõ ràng sẽ được coi là tín hiệu tích cực cho các nhà đầu tư tổ chức trên thị trường. Cá nhân tôi nghĩ rằng, sự xuất hiện của môi trường được cấu trúc này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến toàn bộ thị trường là điều đáng để theo dõi.