Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm hôm nay đã tăng vọt lên 1,965%, đây là mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2007.

Chuyện này xảy ra vào hơn 2 giờ chiều ngày 8 tháng 12. Thực ra, con số này có thể chưa đủ ngoạn mục nếu đặt riêng lẻ, nhưng trong bối cảnh Nhật Bản là một quốc gia đã duy trì lãi suất siêu thấp trong thời gian dài thì ý nghĩa lại hoàn toàn khác.

**Trước tiên, tại sao cần quan tâm con số này.**

Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm về cơ bản là dự đoán của thị trường về chi phí vốn trong tương lai. Những năm qua, Nhật Bản luôn quanh quẩn gần mức lãi suất 0, giờ bất ngờ tăng lên gần 2%, điều này hoặc là kỳ vọng lạm phát đang nóng lên, hoặc chính sách tiền tệ có thể sắp thay đổi. Dù là lý do nào thì cũng có nghĩa dòng tiền trên thị trường đang có biến động.

**Tiếp theo là tác động.**

Tỷ giá yên, giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade), tâm lý trên thị trường trái phiếu toàn cầu—tất cả đều sẽ bị ảnh hưởng. Đặc biệt, khi toàn cầu đang phải chịu mức lãi suất cao, nếu lợi suất ở Nhật cũng bắt đầu tăng, thì chiến lược "vay yên giá rẻ để đi đầu tư nơi khác" có lẽ phải tính lại rồi.

**Nói ngắn gọn:** Trái phiếu Nhật không còn nằm yên nữa, dòng tiền trên thị trường bắt đầu tìm hướng đi mới. Lúc này, nên quan sát nhiều hơn, đừng vội hành động, hãy xác định rõ xu hướng trước đã.