Gần đây, tranh cãi về việc USDT có thể thanh toán được hay không lại dấy lên sóng gió. Arthur Hayes và S&P Global liên tiếp lên tiếng nghi ngờ, khiến thị trường có phần căng thẳng. Tuy nhiên, trưởng bộ phận nghiên cứu của một tổ chức quản lý tài sản đã lên tiếng “dội gáo nước lạnh”, thẳng thắn cho rằng làn sóng hoảng loạn này "phản ứng thái quá".

Căn cứ ông đưa ra khá chắc chắn: theo dữ liệu kiểm toán mới nhất được công bố, Tether đang nắm giữ 181 tỷ USD tài sản dự trữ, còn khoản nợ phải trả tương ứng khoảng 174,45 tỷ USD. Tính đơn giản, thặng dư trên sổ sách gần 6,8 tỷ USD.

Con số này có ý nghĩa gì? Nghĩa là ngay cả khi thực sự gặp kịch bản rút tiền cực đoan, về lý thuyết, số tiền trong tài khoản vẫn đủ để chi trả. Dĩ nhiên, cấu trúc thanh khoản dự trữ, chất lượng tài sản… là những chi tiết mà bên ngoài vẫn chưa thể nhìn thấu. Nhưng ít nhất nhìn vào con số công khai, nói Tether sẽ sập thì bằng chứng thực sự chưa đủ thuyết phục.

Ở đường đua stablecoin, niềm tin luôn là chi phí đắt giá nhất. Dữ liệu đã trình bày, tin hay không là tùy nhận định của mỗi người.