Các ông lớn stablecoin đang âm thầm thay đổi luật chơi của thị trường vàng.

Dữ liệu cho thấy, tính đến cuối tháng 9 năm nay, Tether – nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới – đã tích trữ 116 tấn vàng, trị giá gần 14 tỷ USD. Con số này có ý nghĩa thế nào? Nếu không tính các ngân hàng trung ương, chỉ xét các tổ chức tư nhân, lượng vàng mà Tether nắm giữ đã có thể sánh ngang với dự trữ chính thức của các quốc gia như Hàn Quốc, Hungary.

Điều thú vị hơn là ở mốc thời gian. Năm nay giá vàng đã trải qua hai đợt tăng mạnh, tổng cộng tăng gần 2000 USD. Khi làn sóng tăng giá thứ hai bắt đầu, Tether lại tăng tốc “gom hàng” – chỉ riêng quý 3 đã mua vào 26 tấn, chiếm 2% tổng nhu cầu vàng toàn cầu, tương đương 12% lượng mua vào của các ngân hàng trung ương đã biết. Đây là trùng hợp hay là động lực thúc đẩy? Đáng để suy ngẫm.

Tether tích cực tích trữ vàng như vậy có thể là để chuẩn bị cho việc mã hóa vàng vật chất, cho chiến lược dài hạn. Tuy nhiên, việc này cũng tiềm ẩn rủi ro: nếu một ngày nào đó nhu cầu stablecoin bất ngờ sụp đổ, lượng dự trữ vàng khổng lồ này sẽ xử lý ra sao? Chắc chắn áp lực sẽ lan tỏa ra thị trường.

Ranh giới giữa thế giới crypto và tài sản trú ẩn truyền thống đang ngày càng trở nên mờ nhạt. Khi nhà đầu tư coi vàng là nơi trú ẩn an toàn, có lẽ họ không ngờ rằng trong số những người đẩy giá vàng lại có cả các công ty tiền mã hóa.