Câu hỏi về việc cắt giảm lãi suất vẫn chưa có lời giải, nhưng "vở kịch nhân sự" đã được diễn trước.

Cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett gần đây đã nói thẳng quan điểm: Cuộc họp chính sách tiền tệ tuần tới sẽ giảm 25 điểm cơ bản, không bàn cãi. Lời nói rất trực tiếp, nhưng điều thú vị hơn là những động thái phía sau.

Ban đầu, danh sách ứng viên Chủ tịch Fed xếp hàng chờ phỏng vấn cuối cùng, bỗng nhiên từ mười người rút còn một. Lý do chính thức là "lịch trình thay đổi", nhưng nghĩ một chút cũng biết — ai cần chốt sớm thì đã chốt rồi. Trước đó, khi bị phóng viên hỏi về chuyện này, Trump chỉ cười và nói Hassett là "ứng viên tiềm năng cho chức Chủ tịch", ý tứ đã rất rõ ràng. Trung thành + hiểu thị trường, hai tiêu chí này Hassett đều đáp ứng.

Thời điểm cũng khá "chuẩn". Dữ liệu việc làm ADP tháng 11 công bố, giảm trực tiếp 31.000, trong khi thị trường còn kỳ vọng tăng 5.000. Chỉ số việc làm ngành dịch vụ còn tệ hơn, sáu tháng liên tục suy giảm. Đây là báo cáo việc làm quan trọng cuối cùng trước cuộc họp tháng 12, lý do để cắt giảm lãi suất giờ đã chất đầy.

Công cụ "Fed Watch" của CME cho thấy, xác suất các nhà giao dịch đặt cược Fed sẽ cắt giảm lãi suất tháng 12 đã tăng vọt lên 87%. Mọi người cơ bản chỉ chờ một thông báo chính thức, chắc chắn.

Tuy nhiên, Deutsche Bank lại dội gáo nước lạnh: Đừng vội ăn mừng. Nền tảng kinh tế Mỹ có thể không chịu nổi nhịp cắt giảm lãi suất quá mạnh, bên trong Fed vẫn còn nhiều quan điểm diều hâu. Nếu thực sự giảm lãi suất, nhịp độ có thể thận trọng hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường.

Về phía ứng viên: Hassett hiện được đánh giá cao nhất, lập trường rõ ràng là ủng hộ giảm lãi suất; Waller truyền thống hơn, quan tâm nhiều đến lạm phát; Waller theo trường phái dữ liệu, trung lập hơn; Powell là Chủ tịch đương nhiệm, nhưng quan hệ với Trump không tốt, ông nhấn mạnh Fed cần giữ độc lập.

Quyết tâm thay nhân sự có vẻ đã được định đoạt, lập trường chính sách cũng rõ ràng, dữ liệu lại ủng hộ. Nhưng phía trước còn hai "ải" là kinh tế cơ bản và nội bộ Fed. Thị trường bây giờ có lẽ không còn chờ câu trả lời "có giảm không", mà là "giảm thế nào, giảm nhanh tới đâu".