#市场情绪和走势 Từ tranh cãi về điều khoản đầu tư của Berachain lần này, tôi không khỏi nhớ lại nhiều trường hợp tương tự đã gặp trong quá khứ. Trong thị trường bò, một số dự án để thu hút được nguồn vốn lớn thường sẽ dành những ưu đãi đặc biệt. Cách làm này ngắn hạn đúng là có thể thu hút đầu tư, nhưng về lâu dài thường sẽ chôn giấu nhiều rủi ro.

Nhìn lại lịch sử, giai đoạn ICO sôi động năm 2017 cũng từng xuất hiện những trường hợp tương tự. Khi đó, một số dự án dành cho nhà đầu tư sớm mức giá cực thấp hoặc quyền lợi đặc biệt, kết quả sau khi niêm yết đã tạo áp lực bán lớn, cuối cùng gây tổn hại cho cả hệ sinh thái.

Việc Berachain lần này cấp quyền hoàn tiền cho Brevan Howard, về bản chất là một kiểu chuyển giao rủi ro. Nó giúp các nguồn vốn lớn có thể tham gia với rủi ro thấp, nhưng thực tế là chuyển phần rủi ro đó sang những nhà đầu tư khác và bản thân dự án. Cách làm này tuy có thể thu hút vốn lớn, nhưng có thể gây tổn hại đến sự phát triển lâu dài của dự án và quyền lợi của các bên liên quan khác.

Nhìn theo chu kỳ, thị trường hiện đang ở giai đoạn chuyển giao từ gấu sang bò. Trong giai đoạn này, các dự án thường có xu hướng nhượng bộ nhiều hơn để nhận được nguồn vốn hỗ trợ. Nhưng chúng ta cần cảnh giác, những hành động thiển cận như vậy có thể gây ra những vấn đề lớn hơn trong tương lai khi thị trường bò quay lại.

So sánh với lịch sử, có thể thấy những dự án thực sự thành công thường là những dự án biết cân bằng lợi ích các bên và luôn tập trung vào tạo ra giá trị dài hạn. Còn những dự án quá phụ thuộc vào điều khoản đầu tư hay lợi ích ngắn hạn, cuối cùng rất hiếm khi thành công thực sự.

Trường hợp này một lần nữa nhắc nhở chúng ta khi đánh giá dự án không chỉ nên nhìn vào con số gọi vốn ở bề nổi, mà cần tìm hiểu kỹ các điều khoản phía sau. Đồng thời, đối với các dự án, giữ chữ tín và đối xử công bằng với mọi nhà đầu tư mới là chìa khóa để đạt thành công lâu dài.