#十二月行情展望 Hiện tại thị trường đang thể hiện đặc trưng điển hình của “dao động giảm, tâm lý chạm đáy”. Tỷ trọng vốn hóa thị trường của Bitcoin duy trì ở mức cao tương đối là 58,68%, cho thấy trong môi trường bất định, dòng tiền vẫn có xu hướng chảy vào tài sản cốt lõi nhất.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch đã giảm xuống khoảng 147 tỷ USD, cho thấy mức độ tham gia chung của thị trường đã suy giảm, phần lớn nhà đầu tư lựa chọn đứng ngoài quan sát. Chỉ số cảm xúc “cực kỳ sợ hãi” cũng thường là một trong những tín hiệu tâm lý cho thấy thị trường đã gần vùng đáy giai đoạn. Kinh nghiệm lịch sử cho chúng ta biết, khi đa số cảm thấy sợ hãi, thị trường cũng có thể đang ấp ủ sự chuyển mình. Điều quan trọng là chúng ta có thể phân biệt đâu là nhiễu động cảm xúc ngắn hạn, đâu là thay đổi cơ bản dài hạn. Thị trường đang tiêu hóa đợt giảm mạnh trước đó thông qua dao động và tích lũy năng lượng cho sự lựa chọn hướng đi tiếp theo. Dao động ngắn hạn có thể vẫn tiếp diễn, nhưng không nên quá bi quan.

Góc nhìn vĩ mô: Cuộc giằng co giữa kỳ vọng thanh khoản và thực tế
“Trò chơi kỳ vọng” của Fed:
Thị trường đang định giá xác suất cao cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 (85%-87%), lẽ ra sẽ hỗ trợ cho tài sản rủi ro. Tuy nhiên, dữ liệu việc làm mạnh mẽ gần đây và chỉ số lạm phát PCE sắp công bố đã trì hoãn kỳ vọng nới lỏng thanh khoản ngay lập tức, dẫn đến áp lực bán ngắn hạn xuất hiện. Thị trường đang chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn—phát biểu của cuộc họp FOMC ngày 10/12 là cực kỳ quan trọng. Nếu thiên về “bồ câu”, tâm lý lạc quan bị dồn nén có thể thúc đẩy thị trường phục hồi; nếu thiên về “diều hâu”, có thể tiếp tục thử thách các vùng hỗ trợ bên dưới.

“Hiệu ứng thu hẹp” của thanh khoản toàn cầu:
Các vị thế carry trade JPY bị đóng và kỳ vọng BOJ tăng lãi suất đã gây ra sự thắt chặt tạm thời của thanh khoản USD toàn cầu. Hiệu ứng này thể hiện rõ trong tháng 11, khiến gần 1 tỷ USD vị thế đòn bẩy long trên thị trường crypto bị thanh lý. Đồng thời, ETF Bitcoin giao ngay cũng ghi nhận dòng vốn rút ròng trong tháng 11, phản ánh một mặt là hoạt động arbitrage của một số tổ chức, mặt khác cũng làm gia tăng áp lực nguồn vốn thị trường.

“Neo niềm tin” dài hạn:
Đáng chú ý, tại đáy của thị trường tháng 11, một số quỹ tài sản quốc gia đã lựa chọn mua vào, cho thấy các dòng vốn lớn dài hạn công nhận giá trị nền tảng của tài sản crypto. Hành động của “tiền thông minh” như vậy thường có ý nghĩa tiên phong.

Tóm tắt vĩ mô: Thị trường ngắn hạn bị vướng vào “kỳ vọng thắt chặt thanh khoản” và “giai đoạn chờ dữ liệu”, tâm lý nghiêng về tiêu cực. Tuy nhiên, các chất xúc tác tiềm năng từ việc cắt giảm lãi suất và bố trí của vốn dài hạn đã tạo nền móng tích cực cho xu hướng trung dài hạn của thị trường.

Phân tích kỹ thuật: Quyết định hướng đi ở vùng quan trọng
Biểu đồ kỹ thuật là bàn cờ của cuộc đấu giữa lực mua và bán trên thị trường. Hiện tại, Bitcoin đang ở trong một vùng dao động quan trọng, sắp lựa chọn hướng đi.

Vùng giá trọng tâm:
Bitcoin trong ngắn hạn dao động quanh vùng 91.500 USD đến 93.000 USD. 91.500 USD là vùng hỗ trợ then chốt gần đây, nếu mất mốc này có thể kiểm tra lại vùng hỗ trợ quan trọng hơn ở 87.000 USD hoặc thậm chí 80.600 USD. Ở phía trên, 93.000 USD là kháng cự trực tiếp, nếu vượt qua hiệu quả thì mục tiêu tiếp theo sẽ là 96.846 USD.

Tín hiệu chỉ báo kỹ thuật:
RSI (Chỉ số sức mạnh tương đối) ở mức 55,47, ở vùng trung tính hơi thấp, cho thấy chưa quá mua cũng chưa quá bán, động lượng thị trường yếu, đang ở trạng thái quan sát. MACD xuất hiện giao cắt giảm giá, cho thấy động lực giảm ngắn hạn vẫn chiếm ưu thế, nhưng trên khung thời gian nhỏ hơn (như biểu đồ 15 phút) đã xuất hiện sự do dự, ám chỉ lực mua bán có thể đang cân bằng tạm thời tại đây.
Dải Bollinger cho thấy giá đang sát dải dưới, thường báo hiệu biến động thị trường cao và có thể đang chuẩn bị cho nhịp phục hồi sau khi “lực bán đã cạn kiệt”.

Triển vọng mô hình:
Dựa trên tổng hợp nhiều mô hình kỹ thuật, xác suất cao Bitcoin sẽ dao động rộng trong vùng 88.000 USD đến 96.000 USD trong tháng 12. Nếu có thể vượt và giữ vững trên 93.000 USD, không loại trừ khả năng cuối năm sẽ tấn công các mục tiêu cao hơn (như 112.000-116.000 USD).