Các thợ đào Bitcoin đối mặt với chi phí sản xuất tăng vọt khi áp lực trong ngành ngày càng gia tăng

Nguồn: ETHNews Tiêu đề gốc: Các thợ đào Bitcoin đối mặt với chi phí sản xuất tăng vọt khi áp lực ngành gia tăng Liên kết gốc: https://www.ethnews.com/bitcoin-miners-face-surging-production-costs-as-sector-pressures-intensify/

Ngành khai thác Bitcoin đang bước vào một trong những giai đoạn đắt đỏ nhất từ trước đến nay, với dữ liệu mới cho thấy chi phí trung bình để sản xuất một BTC tăng mạnh.

Biểu đồ mới nhất cho thấy khoảng cách ngày càng lớn giữa các nhà vận hành chi phí thấp và các nhà sản xuất chi phí cao, nhấn mạnh mức độ dễ tổn thương của lợi nhuận thợ đào vào năm 2025. Khi giá Bitcoin giao dịch dưới mức đỉnh gần đây, áp lực lên các thợ đào ngày càng tăng, buộc ngành phải thích nghi.

Chi phí toàn ngành tăng vọt rõ rệt

Biểu đồ cho thấy các thợ đào niêm yết công khai có chi phí sản xuất tiền mặt trung bình tăng lên khoảng $74,600 cho mỗi BTC trong quý 2 năm 2025, tăng đáng kể so với các quý trước. Con số này chỉ tính đến chi phí vận hành trực tiếp, tức là chi phí kinh tế thực sự để sản xuất Bitcoin còn cao hơn nữa. Khi tính thêm khấu hao, hao mòn thiết bị và thù lao bằng cổ phiếu, tổng chi phí lên gần $137,800 cho mỗi BTC.

![Mining Cost Analysis][image]https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c96e160918-ee49b25a62-153d09-6d5686.webp(

Khoảng cách ngày càng lớn giữa chi phí tiền mặt và tổng chi phí là lý do tại sao nhiều thợ đào hiện nay phụ thuộc sâu sắc vào hiệu suất giá BTC mạnh để duy trì hoạt động.

Dẫn đầu và tụt hậu: Phân tích chi phí theo từng công ty

Phân bố chi phí giữa các thợ đào lớn vẽ nên bức tranh rõ rệt về sự chênh lệch vận hành:

• IREN )$46,497( và Cleanspark )$58,472( vẫn là những nhà vận hành quy mô lớn hiệu quả nhất, thấp hơn nhiều so với mức trung bình chi phí tiền mặt của ngành. Chi phí năng lượng và cơ sở hạ tầng thấp hơn mang lại cho họ lợi thế cạnh tranh khi thị trường biến động.
• Marathon )$74,062( và Cipher )$77,149( nằm ở giữa nhóm, sát với mức trung bình ngành và đối mặt với biên lợi nhuận eo hẹp khi BTC giảm giá.
• Riot )$82,699(, Bitfarms )$89,441( và Core Scientific )$95,158( là những nhà vận hành chi phí cao hơn, khiến họ dễ bị tổn thương trước biến động thị trường.
• Hut 8 )$105,236( nổi bật với chi phí tiền mặt cao nhất trong danh sách, cho thấy tiềm năng gặp khó khăn về lợi nhuận trừ khi giá Bitcoin duy trì ở mức cao trong những tháng tới.

Như biểu đồ minh họa, các thợ đào có chi phí vượt ngưỡng giá Bitcoin hiện tại sẽ chịu áp lực tài chính tức thì, trong khi các nhà vận hành chi phí thấp giữ được sự linh hoạt hơn.

Ý nghĩa của chi phí tăng đối với ngành khai thác

Xu hướng trong biểu đồ phản ánh một số thay đổi lớn của ngành:

Các thợ đào ngày càng phụ thuộc vào hợp đồng năng lượng rẻ, công nghệ làm mát ngâm tiên tiến và đội máy ASIC hiệu suất cao để duy trì sức cạnh tranh. Những ai không kiểm soát được chi phí có nguy cơ bị buộc phải đóng cửa, sáp nhập hoặc tái cấu trúc – những xu hướng đã xuất hiện trong các chu kỳ khai thác trước.

Đồng thời, dữ liệu cũng cho thấy một tương lai nơi hashrate sẽ tập trung nhiều hơn vào các doanh nghiệp vận hành hiệu quả nhất, đặc biệt là những công ty sử dụng giải pháp năng lượng tích hợp dọc hoặc hoạt động tại các khu vực giàu năng lượng.

Nhìn về phía trước

Sự tăng vọt chi phí sản xuất thể hiện trên biểu đồ nêu bật một thực tế mới: khai thác Bitcoin đang trở thành ngành có rào cản cao, đòi hỏi vốn lớn và do các nhà vận hành hiệu quả nhất thống trị. Dù triển vọng dài hạn của Bitcoin vẫn là luận điểm chủ đạo thúc đẩy các thợ đào lạc quan, cấu trúc chi phí hiện tại đồng nghĩa các doanh nghiệp yếu có thể phải đối mặt với áp lực lớn nếu BTC tiếp tục giảm giá.

Hiện tại, các thợ đào có chi phí tiền mặt dưới ngưỡng $74,600 của ngành dường như có vị thế tốt nhất để vượt qua biến động, trong khi những đơn vị cao hơn có thể sẽ gặp nhiều khó khăn trừ khi giá Bitcoin phục hồi.