#美联储降息预期 Nhìn lại quá khứ, không khỏi cảm xúc dâng trào. Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã triển khai chính sách nới lỏng định lượng quy mô lớn, mở ra thời kỳ lãi suất siêu thấp kéo dài hơn mười năm. Hiện nay, thị trường lại một lần nữa kỳ vọng mạnh mẽ vào việc cắt giảm lãi suất. Theo dữ liệu từ CME, xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã vượt quá 65%. Điều này khiến tôi nhớ lại chu kỳ cắt giảm lãi suất năm 2019, khi đó cũng bắt đầu từ cuối năm.

Lịch sử luôn có những điểm tương đồng đáng kinh ngạc. Mỗi khi kinh tế đối mặt với áp lực suy giảm, cắt giảm lãi suất trở thành chiếc phao cứu sinh của thị trường. Nhưng chúng ta không thể quên rằng, chính sách tiền tệ nới lỏng quá mức cũng tiềm ẩn nguy cơ lạm phát. Năm 2021, lạm phát tăng vọt, buộc phải phanh gấp bằng việc tăng lãi suất, bài học rất sâu sắc.

Lần này, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dường như thận trọng hơn. Phát biểu của Williams được xem là sự đồng thuận ở cấp cao, nhưng cách diễn đạt vẫn còn mơ hồ. Điều này nhắc nhở chúng ta rằng, việc chuyển hướng chính sách thường diễn ra từng bước, không thể hoàn thành trong một sớm một chiều. Nhà đầu tư cần giữ sự tỉnh táo, vừa nhìn thấy khả năng cắt giảm lãi suất, vừa cảnh giác với rủi ro do thị trường quá lạc quan mang lại. Suy cho cùng, cuộc chơi giữa chính sách và kỳ vọng của thị trường chưa bao giờ dừng lại.